一个行业经过野蛮生长，越过浪潮之巅，迎接的往往是大浪淘沙的血腥。

国内三方财富行业始于2000年前后，得益于经济飞速发展所积累的巨量民间财富与监管的缺失，2012年之后，三方财富行业迎来高速发展期。

恒天财富董事长周斌

乘着时代的东风，恒天财富迎来发展最好的10年。然而，自2022年开始，一切开始停滞不前，执掌恒天财富9年的周斌，也开始迎来事业的“中年危机”。

01 中植系“头马”业绩负增长 风光不再

在三方财富行业，中植系的“四驾马车”恒天财富、新湖财富、高晟财富、大唐财富名声显赫，其中以恒天财富管理规模最大，此前有媒体报道恒天规模突破万亿。

在财富管理行业“蒙眼狂奔”时代，擅长营销展业的周斌如鱼得水，加入恒天财富仅3年，就把上海分公司从一个十几个人的小团队干成三百多人的核心公司，也奠定了周斌在恒天财富的地位，于2014年出任董事长。

然而，强营销与强合规是一对矛盾体，如果管理欠佳，营销和合规必定是一涨一消。

随着强监管的深入，展业再难“蒙眼狂奔”，加上疫情等多重因素的叠加，2021年恒天财富业绩出现停滞，2022年业绩出现大幅下滑，营业收入41.84亿元，同比减少20.53%；净利润3.02亿元，同比减少55.98%，营业收入和净利润的减少幅度均大于同属中植系的新湖财富。

而另外一家美股上市的竞品公司海银财富，2022年营业收入和净利润均实现正增长。其中，2022财年净收入较2021年增长5.9%，净利润较2021年增长了13.6%。

业绩不佳虽有外界因素，但是与同行的增长和兄弟公司的对比，强监管之下周斌执掌的业绩受到质疑，似乎又在情理之中。

02 告别“蒙眼狂奔”，合规问题频发

自2018年以来，资管行业进入强监管时代，2022年1月资管新规的出台，再次给财富管理行业加码了紧箍咒。

“蒙眼狂奔”的时代不再，不合规的后遗症频繁出现，行业大洗牌已经开始，也导致不少公司业绩出现拐点，恒天财富就是其中之一。

近两年来，恒天财富旗下多只产品出现兑付困难。曾有媒体报道，2021年9月，“恒天天辉共同繁荣私募投资基金”等股权类私募产品兑付困难，有投资者表示，恒天逾期的几只股权产品总规模大概在30亿。

证券时报曾发布一篇名为《潜望丨起底“伪金交所”:藏身“穷乡僻壤”，暗助房企、资管千亿自融》的文章，更是爆出恒天财富向投资者推销“伪金交所”产品。

文章称，一些私募基金、财富管理公司等想要发行底层资产不明甚至涉嫌自融的理财产品时，无法通过基金业协会备案，金交所便成为它们主要的备案通道。但当监管将金交所通道掐断后，它们亟需一个新的通道来满足规模庞大的理财产品的合规需求。据不完全统计，恒天财富在该类“伪金交所”发行的理财产品规模累计超2000亿元。

03 擦边的“家办”业务

自2018年监管收紧之后，三方财富公司的门店展业几乎成为禁忌。

为了拥抱合规，恒天财富及关联公司在全国各地用于展业的分公司陆续被注销。但是以线下为主要募资渠道的恒天财富，不可能真正地自断经脉。

2020年7月，青岛恒天睿信家族办公室有限公司（简称“恒天家办公司”）完成注册登记，成为恒天家办业务的运营主体，在周斌的主导下，家办业务成为恒天财富的方向。

截至2023年6月，恒天家办公司在全国近百个城市拥有102个分公司（天眼查数据），公司经营范围仅多了家族财富咨询等字样，依旧“以上未经金融监管部门批准，不得从事或变相从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务”。

当年因拥抱合规而注销的分公司，似乎换了一种形式又回来了。

3月30日，江西吉安市金融办发布金融风险提示，称⻘岛恒天睿信家族办公室有限公司吉安分公司涉嫌违规开展金融业务。

公告称，该公司尚未取得金融监管部⻔批准（含备案），根据有关规定，其不得从事吸收存款、发放贷款、私募基金及理财产品销售、推介撮合投融资项目等金融业务。

公告称，向广大市⺠朋友们提示其存在潜在金融⻛险，若有市⺠朋友不小心参与该公司金融业务，请尽快退出；若发现其仍在违法违规开展金融业务，请及时向有关部门举报。

虽然只是一个地级市的风险提示，但印证了恒天家办的分公司依旧是线下展业的渠道，当年注销的分公司，换个马甲又回来了。

今年5月底，恒天家办公司的法人从周斌变更为郁隽。

不到两年的时间，恒天家办公司法人已经三变，2021年11月从郁隽变更为宋辉，2023年3月从宋辉变更为周斌，5月底，又从周斌变更为郁隽。

心灵鸡汤学上说，所谓“中年危机”是幸福曲线的低谷，会触底反弹。

但对于人到中年的周斌，以及中植系当下面临的监管、舆论等困境，以销售展业擅长的周斌要应对事业的“中年危机”，似乎并不那么容易触底反弹。