瑞幸又上市？恭喜！再逆风翻盘

瑞幸又上市？恭喜！再逆风翻盘

受财务造假影响，瑞幸2020年被迫退市。如今卷土重来，积极申请破产重组，美股粉单市场（场外交易市场）股价暴涨，同时不断优化业务版图，营收大幅增长，恭喜再次逆风翻盘！

瑞幸又上市？美股粉单市场暴涨，股价上涨49.32%，市值约25亿美元

根据最新公告披露，3月16日晚，瑞幸与4.6亿美元2025年到期的可转换优先债券大部分持有者签订了重组支持协议(RSA)，将于近期履行这一协议中的债务义务，票据持有者预计将获得现有票据面值约91%到96%的票据补偿。

其次，该重组协议声明债转股方案，其中股权转换金额的回收率或至150%。

最后则是资金补充方案：瑞幸正在积极利用多种渠道进行融资，拟通过私募募集至少2.5亿美元。

根据投资界报道，瑞幸正在和投资方洽谈新一轮投资，“对方是PE机构，投资方还不止一家”。至于详细的投资金额，目前还没敲定。

受此消息影响，美国东部时间3月16日，瑞幸咖啡在美股粉单市场（场外交易市场）一度暴涨。截止当日收盘，股价上涨49.32%，报收8.72美元/股，总市值约25亿美元。 难道财务造假的影响就这么过去了吗？

在这里额外需要解释的是，美股粉单市场属于场外交易市场，仅仅是一个报价服务系统。因此它不受SEC注册要求的管制，不必向SEC上交财务信息和其它的公司常规文件，没有信息披露的要求。部分投资者会把它看做企业股价的参考风向标。

瑞幸跌下神坛的背后，是审计人一丝不苟地审查

早在2020年6月中旬，瑞幸咖啡的年审会计师事务所--安永华明会计师事务所（下称：安永）曾收走瑞幸管理层电脑，发现管理层财务舞弊确凿证据，并向公司审计委员会报告。

随后公司管理层成立特别调查委员会，任命Kirkland& Ellis（凯易国际律师事务所）为独立外部顾问。凯易在著名的金融咨询公司FTI Consulting的协助下展开调查。随后公司公布的初步调查结果。

有接近瑞幸高层的人士还透露，安永甚至收走了瑞幸咖啡所有管理层的电脑。

审计机构发现，自2019年5月起，瑞幸咖啡新增的B端大客户和新增供应商多达十几家。

• 比如，青岛志炫商务咨询有限公司扮演B端大客户的角色，这家公司从2019年5月至11月期间，以大手笔订单方式购买咖啡代金券100多次，每次订单金额高达90多万元。而这家公司注册资金不过500万元，且通过公开渠道查询，这家公司不仅与瑞幸咖啡的多名董事和高管存在共同投资等关联关系，公司的公开电话竟然与神州租车的一家分支机构相同，并以神州优车的一个电子邮箱地址注册。

在被审计师收走的电脑中，审计机构发现了对造假全链条业务申请的批复邮件。这些邮件，包括造假交易的付款申请、关联公司设立的筹划安排、伪造交易的成效汇报等等。

至此，瑞幸造假盖章定论。

紧接着6月末，luckincoffee瑞幸咖啡发布声明：瑞幸咖啡公司将于6月29日在纳斯达克停牌，并进行退市备案。声明中，瑞幸咖啡称全国4000多家门店正常运营。

知错能改，善莫大焉，逆风翻盘的背后是勇敢承认错误

财务造假事件爆出后，瑞幸积极承担责任。审计报告给了他们一次重新真实开始的机会。

近期，瑞幸公众号发布《记鹿2020》视频中，直面财务造假的丑闻，坦然承认错误，并表示出继续为消费者服务的决心。在行动上，也以产品来说话，用事实来证明自己有能力承担犯错所带来的后果。

为了更好地承担错误，偿还债务，瑞幸也一直在努力自救，一方面申请破产重组，另一方面，努力改善经营状况，增加公司盈利。

去年12月中旬，瑞幸咖啡的临时清盘人向开曼群岛大法院递交了关于债务重组的首份进展报告。

• 该报告披露，截至2020年11月30日，公司持有的无限制现金、现金等价和短期投资余额为7.427亿美元，结合这份重组协议中约7.75亿美元现金余额的披露，在近三个月时间，瑞幸咖啡的现金流出现了超过3000万美元的净增加。
• 同时，2020年前三个季度，公司的单季度营收分别为5.65亿、9.8亿和11.45亿元，同比增长18.1%、49.9%和35.8%，合计收入26.7亿元，前11个月关闭了1021家自营门店。在8月份第一次实现了门店层面的整体盈利，从现金流的情况看，其盈利或一直保持至今年初。

此外，2021年1月，瑞幸新开门店数就超过120家。在春节假期期间，瑞幸咖啡全国1900多家门店营业，现制饮品杯量为去年同期的近5倍，收入为去年同期的近7倍。

在3月16日公开的声明中，瑞幸承诺其所有的咖啡门店将继续营业，而债务重组预计将加强公司的财务稳定，并增强其持续服务客户的能力。

从这些动作来看，瑞幸没有耍赖不承担债务，也没有抛弃对客户服务的决心。

2021营收同比增长近7倍，逆风翻盘的背后是不断创新、追求极致

值得一提的是，在逆风翻盘中瑞幸做出了许多值得行业借鉴的动作，这些动作让瑞幸在消费者心目中的地位仍旧保持较高期待，也值得我们在职业发展中借鉴。

①粉丝系樱花主题咖啡

谈到瑞幸很多人会联想到的颜色是蓝色，但瑞幸显然不满足于此。打破既定边界，向顾客展示更多的可能性。

其实职业中也是这样，敢于创新走出自己的眼界围城。

②瑞幸×潘虎联名

当你自己的品牌资源和客户资源有限，不如采用异业合作的思维，向外寻求帮助，实现1+1＞2的好结果

③全国首例，跨国空运耶加雪菲咖啡豆

今年1月5日，瑞幸咖啡宣布正式与埃塞俄比亚大使馆签约，据协议约定，瑞幸咖啡计划于2021年至2023年连续3年采购精品耶加雪菲咖啡豆

值得注意的是，与之前埃塞咖啡大宗出口常用的海运不同的是，由于本次与瑞幸咖啡合作的这批精品耶加雪菲咖啡运输周期较长，加上运量很大，埃塞首次出口推出“包机运豆”方式，此外，这也是今年第一批批量运抵中国境内的新产季埃塞俄比亚咖啡豆。

④咖啡店连续3年获得金奖

在2020IIAC国际咖啡品鉴大赛中，瑞幸11支咖啡豆斩获金奖，这已经是连续3年获得。

⑤抓住核心要素，更改业务方向

与其东一榔头西一棒子，不如抓住核心要素，把力气使到一块儿去。正如职业发展，影响你职业升迁的核心要素是什么，把它找出来，并加以不断完善。

在2020年后半年，瑞幸决定着重发展其核心咖啡业务（包括自营店和加盟店），将资源向核心业务倾斜，并且进一步优化产品组合、产品定价和折扣政策，以保证用户留存和购买频次，进而优化成本控制。

可以看到，瑞幸咖啡的产品品类愈发丰富，除了咖啡以外，还有茶饮、果汁、甜品、烘焙和零食等，甚至连矿泉水都不放过。

在这样的业务方向调整的背后，实际上是瑞幸将竞争对手从星巴克转移到类似雀巢咖啡，香飘飘奶茶等这些曾占领白领休闲饮品市场的品牌。

事实证明，经过这样的业务转型，瑞幸确实更有品牌辨识度和市场竞争力。

最后，借用一句俗语来结束文章——“浪子回头金不换”，未来就掌握在你自己手中，只要你随时准备好了开始！相信瑞幸在经历过财务造假风云后，更能坚守做好咖啡的本心！

来源： 高顿金融分析师、中国饮品快报、连线Insight、咖啡工坊、21世纪经济报道、36氪、瑞幸官网等

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