IPO开闸，这算确定了吧？

文：韦亚军

摄影：Bob君

稳妥恢复科创板第五套标准适用，特别指出支持优质未盈利科技企业发行上市。

2025年3 月11日，中国证监会党委召开扩大会议，释放出重磅信号，尤其对科技创新企业而言，无疑是迎来了新的发展机遇。

会议强调要在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力，增强制度包容性与适应性， 特别指出支持优质未盈利科技企业发行上市， 稳妥恢复科创板第五套标准适用，且 要尽快推出具有示范意义的典型案例，以更好地促进科技创新和产业创新融合发展。

科创板自设立以来，就肩负着助力科技创新企业发展的使命，而第五套标准更是为尚未盈利的科创企业提供了上市融资的机会。

此前，科创板第五套标准在适用过程中相对谨慎，此次证监会明确表示稳妥恢复适用，无疑为相关企业注入了 一剂强心针。这一政策调整将使得一批具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利科技型企业有机会登陆资本市场，获得资金支持，加速自身发展。

从市场角度来看，这一举措也将丰富科创板的投资标的，吸引更多投资者关注。对于投资者而言， 虽然未盈利企业存在一定的风险，但这些企业往往处于快速发展阶段，一旦技术研发成功并实现商业化，将带来巨大的投资回报。

以百济神州为例，作为采用科创板第五套标准上市的企业，其在创新药研发领域不断取得突破，尽管前期未盈利，但凭借强大的研发实力和市场潜力，赢得了投资者的青睐， 目前市值已超千亿。