银行密集宣布：下调！

近日，银行优先股的票面股息率调整成为市场关注的焦点。3月11日，浦发银行发布公告称，浦发优2的票面股息率调整至3.80%，起息日为2025年3月11日。调整前浦发优2的票面股息率为4.81%。此外，农行、长沙银行也在近期先后下调优先股的票面股息率。

分析人士认为，银行下调优先股票面股息率是在当前市场环境下的必然选择。优先股的股息率通常与市场利率挂钩，随着市场利率的下降，优先股的股息率也相应进行调整。

下调优先股股息率

除了浦发银行外，3月7日农业银行发布关于调整优先股二期票面股息率的公告，根据募集说明书的相关条款，现对 2015年3月非公开发行的优先股二期（“农行优2”）的第三个股息率调整期的票面股息率进行调整。

据此，自2025年3月11日起，“农行优2”第三个股息率调整期的基准利率为1.53%，固定溢价为2.24%，票面股息率为3.77%，股息每年支付一次。 而在此前该优先股的股息率为4.84%。

北京财富管理行业协会特约研究员杨海平表示，在当前市场利率下行的环境下，融资成本也在下行，优先股票面股息的下调也可以预见， 但这并不意味着优先股的资产配置优势会减弱。

其实早在去年末，长沙银行已经率先下调优先股的利率。公告显示，自2024年12月25日起，长银优1第二个计息周期的基准利率为1.53%，固定溢价为2.31%，票面股息率为3.84%。《募集说明书》中约定的股息支付方式等其他事宜仍保持不变。相比第一个计息周期的5.3%，出现明显的下调。

排排网财富研究员卜益力表示，近期银行股下调优先股利率的主要原因包括： 其一，当前市场利率较低，导致银行的存款成本下降。由于优先股的票面股息率通常与市场利率挂钩，市场利率的下行自然带动优先股利率的调整。 其二，银行的净息差持续收窄，影响了银行的盈利能力。为了维持盈利空间，银行不得不降低优先股利率，以降低融资成本。 其三，监管层禁止了手工补息等高揽储行为，并要求银行遵守存款利率上限。这一政策限制了银行通过高息揽储来获取资金的能力，进一步推动了优先股利率的下调。

何为 优先股

优先股具有固定股息率和优先清偿权的特点，这使得它们对投资者具有吸引力。对于银行而言，发行优先股可以增强其资本基础，提高资本充足率。根据巴塞尔协议的要求，银行需要保持一定的资本水平以应对潜在的风险。通过发行优先股，银行可以在不稀释普通股权益的情况下增加一级资本。

此外， 优先股的股息支付是可选择的，这意味着银行在财务状况不佳时可以选择暂停支付股息，而不必担心违约风险。这种灵活性有助于银行在经济波动期间维持稳定的财务状况。发行优先股还可以改善银行的资产负债表结构，优化资本配置。优先股作为一种混合型证券，兼具债务和股权的特性，能够帮助银行更好地管理资本结构。

“优先股，顾名思义，具有某种优先权，优先股的股东可以优于普通股东参与公司的利润和剩余财产的分配。”资深金融监管专家周毅钦表示，优先股的股息收益一般是固定的，尤其对于具有强制分红条款的优先股而言，只要公司有利润可以分配，就应当按照约定的数额向优先股股东支付，具备较高的固定息差，且票息优势显著。

业内人士：对资产配置价值影响不大

尽管由于基准利率变化，目前银行优先股股息率普遍下调，但仍相较于债券等资产有着较大优势。

周毅钦表示，优先股的股息率和市场利率相关。目前市场利率正处于下行阶段，因此优先股股息率也相应进行调整。另外，部分商业银行的财务状况有所改善，或是信用评级提升，或是经营情况明显改善，融资成本相应也会回落，因此也可能下调优先股的股息率。

股息率下行是否意味着资产配置价值减弱？杨海平表示，在当前市场利率下行的环境下，融资成本也在下行，优先股票面股息的下调也可预见， 但这并不意味着优先股的资产配置优势会减弱。

“银行优先股具有固定收益的特征，且投资者普遍认为投资银行优先股可以在承担相对较低风险的情况下获得稳定收益。”杨海平表示，叠加商业银行优先股在市场上发行量不大，具有一定稀缺性，这使得其在资产配置组合中具有较好的配置价值。

周毅钦认为，目前银行优先股的发行主体均为大型国有银行、主要股份制商业银行、优质城商行等，信用资质整体较好，即使下调票面股息率，仍然是吸引力较好的稳健资产。

（注：本文不构成任何投资建议）

来源丨中国商报微信综合自21世纪经济报道、每日经济新闻等

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