11月CP预期值终突破10月CP水平

近期国际液化气市场伴随国际原油价格反弹加之远东到岸市场天气变冷需求逐渐增加，价格呈现上涨态势。

如图所示，近期国际原油连续上涨对液化气国际市场支撑明显，加之目前市场对11月下半月至12月上半月到岸货物的需求逐渐增加，不论是中国还是日韩均存在增加需求，中国市场进口液化气主要用途PDH工厂最近也纷纷发布购货标书，购买2023年到船的期货。其中个别即将投入使用的新PDH装置也开始来到市场采购12月到岸的丙烷货物为其工厂接下来开工做准备。因此远东到岸市场冷冻货价格不断上抬。至本周四到岸华南冷冻货价格较上周四上涨32美元/吨至655美元/吨，丁烷涨42美元/吨至660美元/吨，丁烷上涨幅度大于丙烷。中东离岸市场价格如图所示，由于伊朗个别气田装置检修导致液化气产量降低，因此市场讨论后市中东整体供应可能会减少，特别是丁烷货物，因此中东离岸丁烷价格大幅上涨，超过丙烷价格。

11月CP预期值方面，如图所示，近期11月CP预期值不断上涨，主要是受到原油价格上推，CP纸货价格上涨，还有远东到岸市场对后期看涨的预期等众多利好因素合作的结果。目前11月CP预期值丙烷600美元/吨，丁烷590美元/吨，已经超过10月CP值丙烷590美元/吨，丁烷560美元/吨，并且由于丁烷货物相对较少因此丙丁烷价格差距继续缩小。而后期12月CP预期值方面，丙烷595美元/吨，丁烷585美元/吨，已经超过11月CP水瓶，从侧面反映出市场参与者依然看好后市。

原油预计下周或有下行预期，但国际液化气市场目前对11月下半月至12月到岸货物的买货积极性提高，供需面拉紧。下周市场即将公布11月CP值，在此之前市场讨论将放缓，目前11月CP预期不断推高，而且12月CP预期值依然高于11月说明市场看好后市。因此市场下周或继续震荡试图上推价格，但原油若下滑市场上行将受阻，目前看来下周即将公布的11月CP值很大可能会高于10月CP值。