金九将至，成品持续推涨，废纸有望触底反弹

进入8月以来，国废市场延续弱势整理，8月15日，随着玖龙东莞、重庆、四川等基地下调废纸价格后，废旧黄板纸市场价格再次回落至年内低位水平。而8月中下旬开始，国废市场逐步止跌企稳，本周废旧黄板纸市场虽未出现大面积上调情况，但规模纸企普遍开启“补贴吸货”模式，中小纸厂小幅探涨，废纸价格意有偏强态势。

01

玖龙成品涨价频发，市场推涨气氛浓郁

8月上旬，下游原纸市场即开启了温和涨价模式，8月中下旬原纸市场涨价范围继续扩大，本周玖龙多个基地上调原纸价格，更多其他中小主流纸厂加入到涨价行列，下游原纸市场推涨气氛浓郁，进一步提振市场信心，对废纸市场也有较好的引导作用。

02

纸厂开工积极性增加，废纸需求量上升

由于7月废纸、原纸价格连连下跌，7月中下旬至8月，部分纸厂因利润严重亏损以及高库存选择停机检修，进而缓解库存及供应端压力。随着传统旺季来临，终端市场复苏，原纸库存降低，下游订单增加，纸厂开工率上升，废纸需求也随之增加，废纸价格支撑性增强。

03

市场货源减少，废纸供应不足

进入8月以来，部分地区持续受台风、强降雨以及洪涝灾害等自然因素影响，废纸运输受阻，废纸到货量整体低于日需水平。加之目前废纸价格已处于近五年来历史低位，废纸价格持续低迷，打包站利润明显压缩，在下游市场涨价气氛带动下，打包站盼涨心态明显，捂货惜售情绪加重，出货速度有所放缓，故8月中下旬，国内纸厂废纸到货量持续维持在日需之下。随着中秋、国庆节备货季到来，纸厂废纸采购意愿增加，部分纸厂开始小幅涨价吸货。

综合来看，目前废纸市场处于供略小于求格局，且下游市场需求有所好转，成品纸市场推涨气氛浓郁，对废纸价格有较好的引导作用，预计短期内国废市场将延续偏强走势。但终端市场恢复较慢，且目前成品纸市场利润情况一般，废纸价格涨幅或将受限。

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