【财经】KCC中国去年营收大降21%至11.39亿元，亏损面大幅缩窄

近日，韩国最大的涂料及建材企业金刚化工（KCC）公布了2022年度经营业绩报告。2022年实现销售收入62884.43亿韩元，同比下降7.2%；营业利润3125.3亿韩元，同比下降33.2%；净利润为925.03亿韩元，同比增长222.7%。经营活动产生的现金流量为7882.66亿韩元，上年同期为3845.66亿韩元。

公司成立于1958年，于1973年通过首次公开募股在证券市场上市，1976年使命变更为金刚股份有限公司。为了扩大事业领域，2000年吸收合并高丽化学，将使命变更为金刚高丽化学。公司自成立以来，是一家生产建筑工业用材料和涂料、有机硅及高端材料的综合精细化工企业，主营业务部门分为建材、涂料、有机硅及其他部门。截止2023年底，集团拥有员工3615人。

金刚高丽化学集团涂料部门主要产品有建筑涂料、船舶涂料、粉末涂料、一般工业涂料、PCM涂料、汽车涂料、塑料涂料等，广泛应用于建筑、汽车、船舶、电子等多个领域，还可用于个人家庭需求等多种方面。公司主要客户包括现代汽车、HD现代重工等。年报显示，KCC涂料业务2023年实现销售额为16570亿韩元，占集团总销售额的26.35%。

分部门来看，KCC集团涂料业务2023年第四季度销售额为4536亿韩元，同比增长22.1%；营业利润为468亿韩元，同比增长367.3%。2023年全年销售额为16570.03亿韩元（约合12.85亿美元），同比增长9.42%；营业利润为1758.80亿韩元（约合1.364亿美元），同比增长191.28%。该公司表示，2023年涂料行业主要原材料波动性缓和，加上国内汽车、造船行业的强劲市场需求，销售额和盈利能力较上年有所改善。

KCC在年报中表示，以汽车行业为例，2020年中国、美国等主要市场增长停滞，而受新冠疫情影响，需求降幅扩大，因此展开了一个略显负面的营商环境。2021年以来，汽车需求快速恢复，但受新冠疫情引发的汽车半导体供应问题等影响，汽车生产受阻。2022年下半年以来，随着汽车半导体供应部分恢复正常，汽车供需失衡趋势有所缓解。不过，全球经济放缓导致需求下降、供应链瓶颈恶化等因素，全球汽车市场增长有可能再次放缓。同时，对于国内汽车行业而言，受主要国家货币政策影响，国内经济复苏势头推迟以及家庭负债增加导致消费能力萎缩，导致内需销售放缓，国内汽车行业行业低迷的情况有可能被归结为；俄乌战争等地缘政治风险增加、全球金融部门不景气等导致全球经济不确定性增加，有可能导致需求下降

船舶涂料是一个约占新造船成本3%~5%的品种，当年度新订单规模增加时，船舶涂料的需求也随之增加，船舶涂料出货量与船舶建造量的变动具有较高的相关性。韩国进出口银行对海运造船业2024年的预测显示，2024年国内船舶订单量将比上年减少约17%，订单额将减少约16%，达到280亿美元左右的水平，预计2024年由于高利率长期化和世界经济增长率放缓等原因，海运市场的动向也很难期待活跃。

该公司表示，公司为确保2024年涂料部门的盈利能力，正在销售价格战略、原材料供求等多个方面努力，并将在波动性提高的市场环境中迅速做出应对。首先，2024年我们将加强以盈利能力为主的销售策略。加大对大型设施工程及高端建筑重涂量的促销力度，以绿色环保趋势为基础，努力扩大现有通用产品应用现场的高功能性产品应用。值得一提的是，今年同样是涂料行业的主要前沿产业（电动汽车、LNG船等）的部分需求预计将持续。未来将通过持续的产品开发和需求预测，巩固在涂料市场的地位。

KCC各类涂料销售价格变动趋势

目前，金刚化工在中国业务主要以工业涂料为主，业务涵盖了汽车涂料、集装箱涂料、船舶涂料、彩钢板涂料、风电涂料、工业涂料、建筑涂料等，拥有昆山、广州、重庆、天津建有4家工厂（北京工厂停产，转移到天津生产），另外还设立KCC化学（香港）控股有限公司。该公司在中国市场的汽车涂料、集装箱涂料、船舶涂料等业务的市占率比较高。

公开资料显示，金刚化工中国目前拥有众多关键客户，其中：关键海运集装箱顾客有中集集团、胜狮集团公司、马士基集团、新华昌集团、东方国际集团公司等；关键船只顾客有：金海重工、扬帆集团、威海市三进、上海船厂、南通市明德重工等；关键汽车顾客有现代汽车、车风悦达起亚、安徽省江准、龙口市华泰、广汽吉奥等。

财报显示，金刚化工中国涂料业务2023年实现销售收入为2060.02亿韩元（约合人民币11.39亿元），同比下降20.79%；营业利润亏损为15.85亿韩元，上年同期为18.41亿韩元；净利润亏损为2.43亿韩元，上年同期亏损为71.88亿韩元，亏损面缩窄。资产总额4684.22亿韩元，上年同期为4635.79亿韩元；负债总额434.79亿韩元，上年同期为369.99亿韩元。从财报披露的数据来看，KCC中国区各涂料工厂收入均出现不同程度下滑。

KCC中国区各公司2020年-2023年销售收入情况（单位：亿韩元）

涂界观察员李明月分析指出，金刚化工中国区去年销售收入同比大幅下滑，主要是受集装箱涂料业务收入下滑拖累。2023年，整体受海外通胀高企、欧美持续加息和地缘冲突等不利因素影响，全球经济增长动能不足，欧美居民消费和全球商品贸易增速放缓，集运市场呈现周期性调整，而且随着海外港口和供应链拥堵的逐步改善，全球流通集装箱出现冗余，新箱市场遭遇周期性低谷，导致该公司的集装箱涂料收入下降。

金刚化工是韩国最大的涂料生产商，产品应用于汽车、船舶、工业、建筑、集装箱等多个领域。特别是通过与汽车涂料技术领域的全球领导者艾仕得的技术合作，开发和供应符合日益增长的客户要求和环境法规的涂料，进一步提高了该公司的技术地位和出口竞争力。此外，船舶防污涂料以其卓越的品质、高的市场占有率，多年来被韩国相关部门认证为世界一流产品。此外，水性建筑涂料连续9年在韩国质量满意度指数（KS-QEI）中排名第一；在韩国产业的品牌力（K-BPI）调查中，连续5年位居环保涂料领域第一。

其子公司KCS是金刚化工在海外的首家涂料工厂，在进入新加坡后主要以CT涂料业务为主，此后在IMF之后，以CT业务规格危机为契机，继续向船舶、PCM、建筑涂料等领域拓展业务。作为东南亚地区的前哨基地，2007年将中国CT业务移交给KCG，2009年将越南地区船舶及PCM业务移交给KCV，为开拓及扩大其他在印尼、马来西亚等周边国家的海外市场做出了贡献，并于2019年度变更为销售法人。尤其是越南的子公司KCV、KCH，每年都在实现巨大的增长，与越南的经济增长同步。2021年第三季度，通过并购沙特当地企业，成立当地法人KCSA，为扩大沙特和中东地区的销售和开拓市场奠定基础；

涂料工业不仅用于建筑、汽车、造船等工业，还用于生活环境中的家庭用途等。在项目初期，公司以批量生产为主，但目前公司已具备多品种生产体系，以满足不同需求，市场的主力逐渐转向高技术含量的高附加值产品和环保产品。因此，涂料市场正在从过去众多小厂商混迹竞争的阶段，重新调整为少数兼具技术实力和品牌实力的大型厂商为主。涂料行业原材料进口比重高，与汇率及油价密切相关，受前沿行业建筑、汽车、造船、电子等行业景气影响较大。

涂料业务与工业生产、建设竞赛等前沿产业密切相关。韩国央行预计2024年国内经济增长率为2.1%，上半年为2.2%，下半年为2.0%。预计2024年主要国家货币政策基调变化、地缘政治紧张以及国际油价走势等不确定性较高，公司业务也将因此受到影响。对于造船业来说，随着对绿色能源需求的增加，液化天然气的出口和订单不断增加。此外，国际海事组织（IMO）的船舶温室气体减排战略将从2023年开始对现有船舶实施CO2管制，预计老旧船舶报废船舶的增加也将持续影响新造订单量的增长。2023年汽车行业在半导体供需改善带动生产企稳及累计需求带动下，实现内需和出口同步复苏，预计汽车需求增长势头将持续。

KCC表示，涂料行业作为制造工艺较为简单的非器件行业，具有小资本也能进入市场的特点，一度国内挤满了150多家小厂家。但近期市场重组以技术实力和品牌实力兼具的大公司为主，包括本公司在内的前五大公司占据了整个涂料市场的90%左右。涂料作为一种化工产品，其绿色化、功能化和高端化的趋势日益明显。但是建筑涂料市场的竞争越来越激烈，因为技术实力相对较差，对需求方服务落后的中小企业占多数。另一方面，汽车、船舶和工业涂料领域不仅在国内市场，而且在全球市场都与全球领先企业竞争，因此持续的技术开发、高效的分销网络和优秀的人力资源等都是最需要的竞争要素。

KCC表示，我们致力于通过加强汽车和船舶涂料等高技术水平的高附加值产品的市场支配力，扩大绿色产品的销售比重，实现利润最大化，为此我们在技术开发方面付出了很多努力。特别是通过与全球汽车涂料技术领导者艾仕得的技术合作，我们为汽车行业提供了最好的汽车涂料，从而增强了汽车行业的竞争力。此外，在建筑和工业涂料方面，公司不断推出环保及功能性的新产品，进一步加强了技术地位和出口竞争力，最近作为全球企业，公司正致力于开拓海外市场，以扩大市场和实现销售多元化。

公司是国内最大的涂料生产企业，凭借在国内外的优秀技术和稳定的资本实力，通过开拓海外市场和投资设施等实现了持续增长。在汽车涂料、工业涂料、船舶涂料、成套设备涂料、建筑涂料等主要领域，凭借优秀的技术实力占据市场优势，并通过绿色、高功能性产品的销售增长扩大市场份额。同时，除了国内需求，出口也以工业涂料为主，向中国、东南亚、中东、欧洲市场拓展。随着政府环保监管力度的加大，环保涂料的研发投入和环保产品占比有望进一步扩大。因此，公司在涂料市场上的竞争力不断扩大，牢牢占据了国内涂料行业第一的位置。

根据年报显示，金刚化工涂料业务2023年占韩国市场份为35%，A企业占比22%，B企业占比17%，C企业占比9%，D企业占比5%，其他企业累计占比12%（涂界注：ABCD企业分别指纳路涂料、三和涂料、江南载福、朝光涂料）。金刚化工表示，涂料产品的主要需求方是国内各行业的领先制造商，与第三方相比，其出口比重（包括本地出口）较高，与国内及出口景气度关系密切。今后，我们不仅要出口，还要制定本地化的各种经营战略，加快全球化经营。

根据国际货币基金组织（IMF）2024年1月发布的《世界经济展望》，IMF将2024年全球经济增长预期上调至3.1%，较10月预期的2.9%上调0.2个百分点，2025年全球经济增长预期为3.2%，与10月预期持平。主要发达国家中，美国2024年增速预期较10月的1.5%上调0.6个百分点至2.1%，欧元区预期较10月的1.2%下调0.3个百分点至0.9%。韩国2024年经济增长率预测值较10月份预测值（2.2%）上调0.1%至2.3%。

KCC经营的建材、涂料、有机硅等业务部门是受经济影响较大的行业，是受全球经济增长率、国内经济增长率、汇率等宏观指标影响的敏感行业。国内经济方面，韩国银行2023年11月发布的经济展望报告显示，国内增长率预计将从2023年的1.4%提高到2024年的2.1%。2023年初疲软的国内经济进入下半年，以出口为中心得到改善，2023年全年增长率达到1.4%。今年，出口和设备投资复苏将延续改善态势，但由于消费、建设投资等内需恢复动能减弱，较2023年8月预期值（2.2%）小幅下降，主要国家货币政策基调变化、国际油价走势、中国经济走向、地缘政治冲突发展态势等不确定性较高。

KCC表示，尽管国内外经济形势严峻，但公司仍通过扩大销售和提高盈利能力，取得了稳健的经营业绩。2023年实现连接基准销售额62884亿韩元，营业利润3125亿韩元，单独基准销售额29995亿韩元，营业利润3453亿韩元。其中，涂料行业由于原材料波动性降低，加上汽车、造船等主要前沿市场的强劲市场需求持续，销售额和盈利能力有所增加。（涂界）

推荐阅读

【聚焦】亚士2023年营收增至31亿元，未来10-15年销售目标瞄准1000亿

【聚焦】麦加芯彩2023年风电涂料收入大增27.34%，布局多条新赛道

【聚焦】逆势下2023年营收两位数增长，三棵树彰显龙头强劲发展韧性

【聚焦】东来技术2023年营利均大幅增长，“第二增长曲线”初步形成

【聚焦】去年增速跑赢大盘，交出靓丽答卷，立邦中国究竟做对了什么？

【聚焦】宣伟去年营收增至231亿美元，净利润大增18%至24亿美元

【聚焦】阿克苏诺贝尔中国去年营收增至106亿元，华润漆收购价被披露

【财经】东方雨虹建筑涂料2023年收入下降28%至21亿元，扩张为哪般？

【聚焦】艾仕得全球总部搬迁至费城，中国区去年营收增长7.4%至37亿元

欢迎关注涂界官方微信：点击标题下方“涂界”即可关注。版权合作和广告业务合作联系电话：15820231776（微信号）