现在是定投沪深300的好时机吗？

最完美的定投，肯定是左侧开始，在最低点时已经投7成仓位左右，剩余3成在右侧初始上升时投完，这样成本能拉的最低，能在右侧更快见到盈利，也能获得最大的满仓收益。当然，这种完美的过程，是可遇而不可求的。

与此同时，我们也要知道，最差的定投的情况：一种是左侧开始定投太早，还没到底就投完了，后面只能满仓承受一定的浮亏；另一种是开始太晚，刚买就进入右侧了，虽然上来就赚钱了，但因为买的仓位很少，赚到的钱也就不多。

第一，当前沪深300指数处于什么阶段？

根据这个，来看看现在沪深300的情况。当前沪深300指数的滚动市盈率为11.68倍，处于近3年约11.8%的分位数，估值位于偏低位水平。

而且，业内普遍认为，未来一段时间，市场仍会处于“磨底”阶段：在经济复苏大方向不变、企业盈利处于上行期的背景下，A股目前的位置是——向下空间有限、向上反弹可期。

• 一方面，市场风险溢价也就是股债性价比已经处于历史较高水平。刚刚提到，沪深300指数正处于低估值阶段，而且数据显示，当前市场的股债性价比要比近十年近74%的时候都要高。均值回归是投资的基本常识，在低谷来临的时候，往往意味着长期机会的出现。

• 另一方面，当前市场破净率处于历史高位，A股市场共有358只股票破净，占比在6.85%左右（截至2023.07.18）。市场中破净股数量与行情走势往往呈现正相关，在市场处于历史底部附近，股票市场的破净率明显提升，上市公司跌破每股净资产的数量显著增长，市场向底部靠拢，牛市来临的时候破净股也率先被消灭。

根据Wind数据显示，截至2023年7月31日，沪深300ETF指数基金短短一个月增长52.5亿份额，资金净流入超过190亿元，总规模达1500多亿。显然，沪深300指数所代表的大盘股风格，受到了很多“聪明资金”的喜爱。

整体而言，目前A股大概率处于“向下空间有限、向上反弹可期”的位置。市场回调是大概率事件，但是这个回调需要花费多少时间，我们谁也不敢保证。因此，从投资的角度，我们应该对于“磨底”阶段有充足的心理预期。

第二，我们应该以什么姿态，定投沪深300指数？

传奇基金经理约翰·邓普顿有句名言：对于投资者而言，尤其是价值投资者，耐心是最最重要的一点，“因为你将要购买不受欢迎的东西，它们可能不会很快就迎来转机”。根据统计，人一生中大约有三分之一的时间处于熊市。”在新一轮的大涨中能有多少收获，很大程度上取决于在底部到底收集了多少廉价的优质筹码。

面对当前状况的A股，我认为我们最应该规避定投的第一种最差情况，即定投脚步太快，还没到底，就已经打光了手中的子弹。

磨底“磨”的不仅是市场，同时更是磨炼投资者的信心与信念，因为“底”是通过长时间慢慢“磨”出来的，对我们的心态是极大的考验。此时，我们一定要控制好定投的节奏，分批买入。分批买入的首要目的就是分散风险，这样即使后续市场继续下跌，也不至于陷入进退两难的窘境，用纪律追求投资中的“大概率”。