湖南恒昌医药销售费用近3年合计超8亿，研发费仅为6872.64万元

湖南恒昌医药集团股份有限公司（以下简称“恒昌医药”）是一家专注于服务中小型连锁药店、单体药店及基层医疗卫生机构的医药流通企业。近日，恒昌医药集团再获关注，深交所已发出第三轮审核问询函，对其销售费用和主营业务收入等财务数据以及公司业务模式和经营管理等方面进行了深入的审查。

恒昌医药由江琎创立于2015年，总部位于湖南长沙。自成立以来，恒昌医药一直致力于服务中小型连锁药店和单体药店等基层医疗卫生机构。公司通过自主研发的B2B商城，建立了直供专销模式，直接连接上游制药企业和下游中小零售药店、基层医疗卫生机构，形成了独特的业务模式和经营理念。江琎现任公司董事长兼总经理，领导公司进行战略规划和业务决策。

然而，恒昌医药在财务数据方面却引起了深交所的关注。据公开数据显示，恒昌医药近3年销售费用合计约为8.17亿元，销售人员数量占比超公司一半，而研发费用却远低于销售费用，仅为6872.64万元。此外，公司财务内控不规范、董监高变化合理性存疑也受到深交所的关注。

针对销售费用和研发费用的悬殊问题，恒昌医药在招股书中解释称，公司销售费用率低于同行业可比公司的原因在于各公司的业务模式存在差异。然而，深交所认为该解释不够充分，要求恒昌医药进一步说明。对此，恒昌医疗进一步解释称，其销售费用率低于3家同行业可比公司的原因主要是业务模式差异。

除了财务数据方面的审查，深交所还对恒昌医药的业务模式和经营管理进行了深入的调查。据悉，恒昌医药的核心业务是直供专销模式，主要服务中小型连锁药店和单体药店。然而，该业务模式在不断增长的同时，相关销售人员数量却在下降。对此，恒昌医药解释称，主要系佐安堂以及初心两条业务线条销售人员数量变动所致。其中，服务于基层医疗诊所客户的佐安堂事业部精简了销售人员，而服务于跨区域的中小型连锁药店的初心事业部则由于线下市场受阻而降低了销售人员数量。

此外，恒昌医药还面临一些经营上的挑战。据公开数据显示，2019年至2021年，恒昌医药财务总监和副总经理杨奇勋相继离职。在此背景下，宋勤知自2019年开始陆续担任恒昌医药财务总监、副总经理和董秘，身兼三职。然而，值得一提的是，宋勤知在2013年3月至2019年2月期间为自由职业，并无履历显示。针对这一问题，恒昌医药表示，宋勤知在自由职业期间曾参与公司的部分管理工作。

除了公司内部的经营管理问题，恒昌医药还面临一些外部环境的挑战。近年来，随着医疗改革的不断深入和市场竞争的加剧，医药流通行业面临着新的挑战和机遇。恒昌医药作为一家专注于服务中小型连锁药店和单体药店的医药流通企业，如何在激烈的市场竞争中保持自身的优势和地位，成为了一个值得思考的问题。