双鹭药业：2023年前三季度净利润3.18亿元 同比增长33.46%

中证智能财讯 双鹭药业（002038）10月26日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入7.77亿元，同比下降6.09%；归母净利润3.18亿元，同比增长33.46%；扣非净利润2.02亿元，同比增长7.26%；经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元，同比下降17.70%；报告期内，双鹭药业基本每股收益为0.3091元，加权平均净资产收益率为5.64%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.16亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为8819.80万元。

以10月25日收盘价计算，双鹭药业目前市盈率（TTM）约为42.5倍，市净率（LF）约为2.35倍，市销率（TTM）约为13.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入1.93亿元，同比下降29.20%，环比下降32.69%；归母净利润40.4万元，同比下降99.44%，环比下降99.65%；扣非净利润755.07万元，同比下降83.81%，环比下降92.37%。

2023年前三季度，公司毛利率为80.52%，同比下降3.67个百分点；净利率为40.72%，较上年同期上升12.32个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为71.95%，同比下降11.84个百分点，环比下降8.57个百分点；净利率为0.03%，较上年同期下降26.22个百分点，较上一季度下降39.87个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.64%，较上年同期增长1.26个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为5.47%，较上年同期增长1.43个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为2.24亿元，同比下降17.70%；筹资活动现金流净额-1.03亿元，同比持平；投资活动现金流净额-7596.04万元，上年同期为-8819.1万元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为2.47亿元，相比上年同期增长77.31%。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为101.41%，净现比为70.62%。

2023年前三季度，公司期间费用为3.94亿元，较上年同期减少9673.04万元；期间费用率为50.73%，较上年同期下降8.61个百分点。其中，销售费用同比下降37.94%，管理费用同比增长27.47%，研发费用同比增长4.33%，财务费用由去年同期的-1651.10万元变为-1164.77万元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末增加23.59%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；无形资产较上年末增加22.17%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；应收账款较上年末减少25.51%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加15.89%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司合同负债较上年末减少59.12%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；递延所得税负债较上年末增加18.20%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；应付账款较上年末减少4.51%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应交税费较上年末减少61.64%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为6.18%，相比上年末下降0.57个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

2023年前三季度，公司流动比率为7.85，速动比率为7.27。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为陈火林、陆仁宝，取代了上半年末的郭彦超、银华基金-农业银行-银华中证金融资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、黄壮平持股有所上升，大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划、汪滨持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为8.04万户，较上半年末增长了2.73万户，增幅51.37%；户均持股市值由上半年末的19.53万元下降至15.83万元，降幅为18.95%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。