复盘双双涨停！千万手买单牢牢封死！1.68万亿“航母级券商”来了

半岛全媒体首席记者 李存国

10月9日晚间，国泰君安、海通证券相继发布公告，两家公司董事会分别审议通过换股吸收合并预案，公司股票10月10日（星期四）复牌。10月10日，国泰君安、海通证券A股复牌分别以16.17元、9.65元双双涨停，截至发稿时止，涨停板封单分别为1700万手、1600万手。

1.68万亿“航母级券商”复盘，“涨”声一片

根据国泰君安和海通证券于10月9日晚间公布的合并方案，两家公司将通过换股方式进行吸收合并。具体来说，国泰君安将向海通证券的全体A股和H股股东发行相应的国泰君安股票，实现合并。合并后，国泰君安将继承海通证券的全部资产、负债、业务、人员等，海通证券将终止上市 。

根据预案，国泰君安和海通证券的换股比例为1:0.62，即每1股海通证券A股股票可以换得0.62股国泰君安A股股票，H股同理。国泰君安的A股换股价格为13.83元/股，H股换股价格为7.73港元/股，而海通证券的A股和H股换股价格分别为8.57元/股和4.79港元/股 。

据预测，合并完成后，国泰君安将拥有超过1.68万亿元的总资产，年度营业收入超过590亿元人民币，在行业内位居前列，成为中国证券行业的“巨无霸”。此次合并将使国泰君安在零售、机构和企业客户规模方面全面领先，网点覆盖17个国家和地区。此外，合并预计将加速推动行业并购进程，特别是其他头部上市券商之间的合并 。

国泰君安、海通证券A股开盘涨停

受此利好情形影响，10月10日，国泰君安、海通证券A股复牌双双涨停，截至上午10点，国泰君安报16.17元，海通证券报9.65元，涨停板封单分别为1700万手、1600万手；H股市场上，国泰君安12.94元，上涨63.67%，海通证券6.62元，上涨82.52%。

双方多领域早有合作，积累丰富协同经验

国泰君安和海通证券均为上海的主要券商，具有悠久的历史和强大的市场影响力。国泰君安由国泰证券和君安证券于1999年合并成立，而海通证券成立于1988年，是国内最早成立的证券公司之一。两家公司均属于上海国资，其合并被视为整合上海金融国资优势资源的重要举措，旨在打造与上海国际金融中心地位相匹配的一流投资银行。

半岛全媒体记者检索得知，多年来，国泰君安和海通证券在多个业务领域有着频繁的交流与合作，积累了丰富的协同效应经验。在2019年的“一带一路”项目中，国泰君安与海通证券联手为中国某大型基建企业在海外融资提供了专业服务；而在2020年抗击疫情期间，两家公司共同发起设立了专项基金，支持医疗物资生产企业的资金需求。

在全球经济增长放缓、贸易摩擦频发的大环境下，中国资本市场正面临着前所未有的挑战和机遇。国泰君安认为，通过此次合并可以更好地实现资源共享、优势互补，提升整体竞争力，为客户提供更全面、更高效的金融服务。合并完成后，国泰君安将进一步扩大其市场份额，增强资本实力，提高综合服务能力。

业内专家对此次合并给予了高度评价。知名财经评论员张明表示：“国泰君安与海通证券的合并，不仅有助于提升双方在市场中的地位，还将为客户提供更加多元化的产品和服务。”他进一步指出，“此次合并反映了中国证券行业正朝着规模化、专业化方向发展。”

受政策及市场环境影响，仍有多家券商正推进合并

10月10日早盘，A股券商指数依旧低迷

2023年证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，明确提出了鼓励通过并购重组方式打造一流投行的目标。此外，中国证监会等监管机构也曾多次表态支持和鼓励券商通过并购重组来优化资源配置，提升行业集中度和整体竞争力。

半岛全媒体记者梳理发现，受政策及市场环境等方面影响，近年来，国内券商合并案例逐渐增多，截至目前，还有多家券商正在推进合并。比如：

国信证券收购万和证券：10月8日，国信证券发布公告，计划通过发行A股股份的方式购买深圳市资本运营集团有限公司等合计持有的万和证券96.08%股份。

浙商证券受让国都证券部分股权：7月16日，中国证监会正式受理国都证券变更股东申请事项。浙商证券计划通过非公开协议转让、产权交易所挂牌转让的方式受让重庆信托等8位国都证券股东合计持有的国都证券34.25%股权，股权转让完成后，浙商证券将成为国都证券第一大股东。

西部证券收购国融证券：6月21日，西部证券发布公告称，基于自身发展需要，正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权事项，具体收购股份比例以最终签订的股份转让协议为准。

此外，方正证券与平安证券也面临整合预期，东吴证券和浙商证券参与竞买泛海控股持有的民生证券股权，但最终未能成为竞拍的最终受让方。业内普遍认为，券商合并案例的增多是市场驱动和政策推动共同作用的结果。这一现象既为券商带来了发展机遇，也带来了挑战。未来，随着行业整合的不断深入，券商并购重组将继续成为行业发展的重要趋势之一。

（部分资料来自新浪财经、证券日报、21世纪经济报道、上海证券报）