雅戈尔收购SMART和新马

【案例功能】

本案例旨在说明在品牌国际化的过程中，通过在收购关联性跨国企业，可以有效突破目标市场国家的配额限制，快速提升品牌的国际竞争力，提升品牌的知名度、美誉度，以及顾客对品牌的忠诚度。本案例可用于品牌推广环节中海外并购策略的教学。

【案例概要】

2007年11月，雅戈尔与美国五大服装巨头之一的Kellwood公司及其全资子公司Kellwood Asia Limited签订三方《股权购买协议》，出资1.2亿美元收购了KWD ASIA持有的Smart服装集团和新马服装国际有限公司100%的股权，进一步增强了雅戈尔的海外生产和海外销售能力。

【案例正文】

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2007年11月，雅戈尔与美国五大服装巨头之一的Kellwood公司（下称KWD）及其全资子公司Kellwood Asia Limited（下称KWD ASIA）签订三方《股权购买协议》，出资约7000万美元收购KWD ASIA持有的Smart服装集团有限公司100%股权，出资约5000万美元收购KWD持有的新马服装国际有限公司100%股权。本次海外投资金额共计1.2亿美元，成为中国服饰界最大的海外并购案，为中国服装业海外扩张提供了借鉴。

SMART和新马，是KELLWOOD公司的男装核心业务部门，拥有世界著名品牌POLO在内的20多个品牌的ODM业务。SMART的资产主要是位于深圳、吉林、香港、斯里兰卡、印度尼西亚和菲律宾的14个生产基地，新马公司的资产则包括在香港地区的设计团队与美国数十家大型百货公司密切的业务关系及物流配送体系。

通过本次收购，雅戈尔的生产能力将达到8000万件，成为世界最大的男装企业。同时，通过新马的营销渠道及物流平台，雅戈尔的产品可以直接进入美国的零售市场，与这些销售网点实行一对一的实时送货，满足它们零库存的销售要求。更重要的是，雅戈尔的产品销往美国再无须受配额限制。

分析人士认为，SMART服装集团主营衬衫，与处于国内衬衫龙头地位的雅戈尔具有很大的整合潜力，本次收购有利于雅戈尔提高品牌服装的设计和销售能力。新马服装集团基本上是KWD的全部男装资产，和雅戈尔服装定位一致，可降低海外并购经验不足的风险，并继续强化公司在此细分领域的优势。同时，SMART和新马在海外客户、分销渠道、管理团队和信息化供应链方面的优势将推进雅戈尔的国际化步伐。

本次收购，使雅戈尔在美欧对中国纺织品有种种设限的环境下，进一步增强了海外生产和海外销售的能力。与此同时，使雅戈尔缩短了建立国际品牌所需积累人才的时间，新马的设计团队拥有的对服装理解和设计的能力，将有助于提升雅戈尔的整个服装设计水平。

（整理人：谭书旺，来源：纺织网、全球纺织网、第一财经日报）