航材股份：拟首发募资36.22亿元投建航空透明件及高性能弹性体材料等项目 7月10日申购

中证智能财讯 航材股份（688563）6月30日披露招股说明书。公司拟在科创板公开发行9000万股，募集资金36.22亿元，投建航空透明件研发/中试线项目、航空高性能弹性体材料及大型飞机风挡玻璃等项目。本次发行初步询价日期为7月5日，申购日期为7月10日。

根据招股书，航材股份是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，在该等领域已形成国内领先技术优势。公司主要产品包括钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁、生物工程等领域。

招股书显示，在技术领域方面，公司在国内最早开始钛合金精铸技术研究、最早掌握直升机旋翼弹性元件技术、最早从事航空座舱透明材料应用研究与研制、从上世纪60年代开始从事高温合金熔炼技术研究；产品领域方面，公司生产了国内航空发动机用第一批钛合金铸件，研制的氟橡胶、全氟橡胶、聚硫密封剂、改性聚硫密封剂、低密度密封剂、防火密封剂、导电密封剂、高强度高硬度密封剂等填补了国内空白。公司具有市场先入优势。

目前，公司在研和已实现批产的航空先进材料及制备件已覆盖大部分型号的国产军用飞机及发动机，是航空工业集团、中国航发等客户的重要供应商之一。同时，公司产品也已应用于中国商飞、空客、赛峰、罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等国内外知名航空产业公司。

本次募投项目均围绕公司主营业务进行，为现有业务的延伸和扩展。若项目顺利实施，将有助于增强公司科技创新实力和生产能力，符合长期发展战略。

2022年，公司实现营业收入23.35亿元，同比增长19.95%；归母净利润4.42亿元，同比增长17.91%；扣非净利润4.44亿元，同比增长18.21%；经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，同比增长18.22%；报告期内，航材股份基本每股收益为1.23元，加权平均净资产收益率为18.6%。

2023年一季度，公司实现营业收入5.82亿元，同比增长18.49%；归母净利润1.21亿元，同比增长6.44%；扣非净利润1.21亿元，同比增长6.17%；经营活动产生的现金流量净额为-2.11亿元，上年同期为-2.96亿元；报告期内，航材股份基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为4.56%。

一季度营收、净利均同比上升，主要因为国内主要型号任务需求提升，订单量增加，以及国际宇航业务逐渐恢复，国外市场需求增长。

2023年1-6月，公司预计实现营业收入12.2亿元至13.2亿元，同比增长10.01%至 19.03%；归母净利润2.4亿元至2.7亿元，同比增长5.73%至 18.95%；扣非净利润2.41亿元至2.71亿元，同比增长5.35%至18.47%。

截至2022年末，航材股份三年营业总收入复合增长率为20.81%，在航天装备Ⅲ行业已披露2022年数据的9家公司中排名第3。三年净利润复合年增长率为9.99%，排名7/9。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，特种产品收入17.23亿元，同比增长24.21%，占营业收入的73.76%；国内民品收入4.47亿元，同比增长3.03%，占营业收入的19.14%；出口产品收入1.44亿元，同比增长42.83%，占营业收入的6.18%。

截至2022年末，公司员工总数为957人，人均创收244.03万元，人均创利46.23万元，人均薪酬36.60万元，较上年同期分别增长18.95%、16.93%、7.75%。

2022年，公司毛利率为33.79%，同比下降0.5个百分点；净利率为18.95%，较上年同期下降0.32个百分点。

2023年一季度，公司毛利率为36.15%，同比上升36.15个百分点，环比上升2.36个百分点；净利率为20.77%，较上年同期上升20.77个百分点，较上一季度上升1.82个百分点。

分产品看，特种产品、国内民品、出口产品2022年毛利率分别为37.64%、20.36%、20.76%。

2022年，公司前五大客户合计销售金额19.99亿元，占总销售金额比例为85.58%，公司前五名供应商合计采购金额8.15亿元，占年度采购总额比例为47.80%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为18.6%，较上年同期下降5.99个百分点。2023年一季度公司加权平均净资产收益率为4.56%。

公司2022年投入资本回报率为17.91%，较上年同期下降3.6个百分点。2023年第一季度投入资本回报率为4.39%，较上年同期下降0.12个百分点。

截至2022年，公司经营活动现金流净额为1.72亿元，同比增长18.22%；筹资活动现金流净额-5497.5万元，同比减少7.93亿元；投资活动现金流净额-1.9亿元，上年同期为-2199.41万元。

截至2023年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.11亿元，同比增加8555.34万元，主要因为销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加1.27亿元；筹资活动现金流净额-810.25万元，同比减少692.50万元，原因为2023年支付与上市相关的中介费用以及租赁款项导致支付其他与筹资活动有关的现金增加；投资活动现金流净额-773.92万元，上年同期为-298.99万元，原因为2023公司购置生产设备等固定资产支付现金增加。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为317.48万元，相比上年同期下降98.86%。2023年第一季度公司自由现金流为-2.22亿元，上年同期为11.37亿元。

2022年，公司营业收入现金比为82.29%，净现比为38.79%。2023年一季度，公司营业收入现金比为49.36%，净现比为-174.34%。

2022年，公司期间费用为2.54亿元，同比增长5363.14万元；期间费用率为10.86%，同比增长0.59个百分点。其中，销售费用同比增长20%，管理费用同比增长28.38%，研发费用同比增长46.45%，财务费用-1483.4万元，去年同期815.21万元。

2023年第一季度，公司期间费用为6616.95万元，期间费用率为11.36%。其中，销售费用为327.27万元，管理费用为2062.47万元，研发费用为3811.14万元，财务费用为416.08万元。

资产重大变化方面，截至2023年一季度末，公司应收账款较上年末增加41.82%，占公司总资产比重上升7.33个百分点；货币资金余额较上年末减少26.83%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；存货余额较上年末增加5.65%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；固定资产较上年末增加13.60%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少7.87%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；其他流动负债较上年末减少10.62%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；应付职工薪酬较上年末增加52.91%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.45%，占公司总资产比重下降0.04个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2022年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为7.02亿元，较上年末下降5443.27万元，占应收账款总额比例为87.71%，较上年末下降6.70个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为11.95亿元，占净资产的46.14%，较上年末增加3.56亿元。其中，存货跌价准备为1536.45万元，计提比例为1.27%。

2022年全年，公司研发投入金额为1.87亿元，同比增长46.45%；研发投入占营业收入比例为8.01%，相比上年同期上升1.45个百分点。

偿债能力方面，公司2023年一季度末资产负债率为34%，相比上年末减少2.5个百分点；有息资产负债率为1.51%，相比上年末减少0.02个百分点。

2022年，公司流动比率为2.53，速动比率为1.68。2023年一季度末，公司流动比率为2.74，速动比率为1.77。

招股书显示，公司大股东包括中国航发北京航空材料研究院、中国航发资产管理有限公司、共青城航材贰号投资合伙企业（有限合伙）等。持股最多的为中国航发北京航空材料研究院，占比75.17%。