韦尔股份巨亏近40亿仍涨停，汽车芯片短缺大厂涨价，本土厂商受益

1月16日收盘，韦尔股份大涨8%，创4个月新高，午后开盘还曾一度涨停。而公司在近日发布的2022年业绩预减公告。预计2022年实现净利润为8亿到12亿之间，与上年同期相比减少了32.77亿到36.77亿。同比减少了73.19%-82.13%。而扣非净利润跌幅更多，扣除非经常性损益后，预计净利润为9亿-13.5亿元，相比去年同期减少了38.68亿-39.13亿。同比减少了96.63%-97.5%。、

亏损如此巨大，直接原因是因为计提存货跌价。预计2022年存货跌价准备为13.4亿到14.9亿。还有受到全球新冠疫情、地缘政治的紧张局势、消费电子市场整体表现低迷等因素的影响，以智能手机为代表的消费电子需求受到了较强的冲击，公司营收规模和产品毛利率较去年均有所下降。

韦尔股份主要属于半导体行业，是全球第二大汽车CIS供应商；公司车载CIS芯片市占率29%位居全球第二，拥有从环视到ADAS以及自动驾驶等车载应用所需的全套成像解决方案，具备雄厚的竞争实力。

而汽车芯片现在仍然短缺中，韦尔股份虽然计提存货，但是企业生产经营结构未受损，仍然具备翻身的潜力。

根据有关媒体报道：部分车用芯片供应短缺，交期延长，部分车用芯片厂商酝酿涨价。厂商方面，德州仪器12月汽车料缺货依旧是主旋律；意法半导体车规级MCU和F4系列的MCU目前相对紧缺，恩智浦汽车端及工业类产品仍然缺货，业界透露恩智浦将迎来新的一轮涨价，幅度约15%。国内的上汽、广汽、长安均对外表示，芯片仍然继续短缺。

2022年因为芯片短缺的原因，导致汽车产量已经下降，而在放开以后，国家大力刺激汽车消费，随着汽车消费被提振，汽车芯片也将水涨船高。业内人士预估，汽车芯片将是芯片行业中短缺最为严重的细分领域之一。所以国内相关产业链将继续火热，与之相关的上市公司股价也将得到提振，具备一定的投资价值。

东方证券发布研究研究称，芯片国产化是智能汽车关键部件供应链自主可控的关键一环，近年来国际关系的不稳定使得“缺芯少核”的痛点持续暴露，这也让主机厂意识到芯片供应链韧性的重要性，汽车芯片也迎来国产替代的窗口期。

德邦证券发布研究报告称，汽车芯片分为主控芯片、存储芯片、功率芯片和传感器芯片四大类。电动化智能化趋势下，汽车主要发生的变化为油驱变电驱、汽车电子电气架构由分布式向集中式发展以及自动驾驶需要的硬件(传感器、AI芯片算力、存储)等的增加。半导体单车价值量受益于以上趋势，占比将持续提升。

目前A股上市公司中：北京君正公司的存储芯片和模拟芯片均已在汽车领域量产销售，国际上主要的Tier1厂商如Continental、BOCSH、Valeo等均是公司客户；四维图新公司旗下杰发科技拥有国内首款车规级量产MCU芯片，已经被多家汽车电子零部件厂商、工业电机控制厂商等采用；目前公司主要芯片产品包括IVI车载信息娱乐系统芯片、AMP车载功率电子芯片、MCU车身控制芯片、TPMS胎压监测芯片等，其中IVI芯片在国内后装市场持续保持行业领先地位、TPMS是国内首颗自主研发的车规级TPMS全功能单芯片；闻泰科技公司旗下安世半导体是全球半导体行业分立器件龙头之一，其车用低压Power MOS芯片的市场占有率为世界第二位。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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