宁德时代、比亚迪供应商，又一高分子材料全球龙头，上市！

【DT新材料】获悉，6月20日，宁德时代、比亚迪功能膜供应商中仑新材料股份有限公司（下简称：中仑新材）在深交所创业板上市，公司收盘价38.98元，单日涨幅高达228.11%。

“上市即暴涨”的背后，是双向拉伸尼龙（BOPA）薄膜这一热门新材料。

BOPA薄膜，是一种基于双向拉伸工艺生产的功能性膜材，性能优异，可与其他基材复合形成软包装材料并广泛应用于食品饮料、日化、医药及软包锂电池等行业。

在这一领域，成立于2018年的中仑新材是目前BOPA行业全球龙头企业，近三年全球市占率超20%，同时属于行业内少数布局从上游原料聚酰胺6（PA6）到下游BOPA的产业链一体化企业。

招股书显示，报告期内公司主要产品BOPA薄膜和PA6产能利用率均已接近饱和，故本次IPO拟募资22.73亿元主要为扩产，计划投建高功能性BOPA膜材产业化项目、新型生物基可降解膜材产业化项目、高性能聚酰胺材料产业化项目等。

图源：中仑新材

从产品来看，公司主营涵盖PA6、BOPA薄膜、生物降解双向拉伸聚乳酸（BOPLA）薄膜等。其中PA6主要应用于公司BOPA薄膜一体化生产，少部分外销。

公司核心产品BOPA薄膜，则可分为通用型和功能型两类，新型功能膜则包括PHA 锂电膜、EHA 锁鲜型薄膜、TSA 秒撕型薄膜和 MATT 消光型薄膜等。

这其中值得一提的是应用于新能源软包电池铝塑膜封装的专用BOPA薄膜。

电池软包铝塑膜，近年来一直被喻为锂电产业链中“国产化的最后一块高地”，这其中涉及外阻尼龙层，热封聚丙烯（CPP）层等，其中流延法CPP薄膜专用料去年11月中石化北化院刚刚实现突破。

中石化，又一新材料大突破！》

在这一领域，中仑新材旗下厦门长塑实业已推出专用BOPA薄膜产品，目前是国内该领域产品的主要供应商。

图源：中仑新材

从工艺来看，BOPA薄膜一体化双向拉伸技术涉及PA6母粒的制备以及熔融挤出、铸片、同步/分步拉伸、牵引收卷和分切等步骤。涉及母料配方、共混技术、共挤双拉技术改进等多个技术难点，其中双拉技术中又涵盖多类核心工艺。

得益于一体化和核心拉伸工艺的优势，中仑新材目前下游客户已包括宁德时代、比亚迪、璞泰来、永新股份、中粮集团 、益海嘉里 、康师傅集团、联合利华、宝洁公司、丸红株式会社等。

产销方面，截止2023年末，公司拥有 13 条生产线，BOPA 薄膜产能近 12 万吨/年。近三年公司核心产品产销量稳步提升，基本实现满产满销。2023年BOPA/BOPLA薄膜产量10.81万吨，销量10.68万吨，其中BOPA薄膜销售额占比超80%，属核心业务。

图源：中仑新材

业绩方面，2021-2023年公司主营业务收入分别为 19.94亿元、22.97亿元、23.52亿元，其中归母净利润分别为2.98亿元、2.85亿元、2.06亿元。

此外，2024年1-6月，据公司预计将实现营收11.2亿元至12.2亿元，同比增长3.20%至 12.41%；预计实现归母净利润1亿元至1.3亿元，其中净利润变化主要受原料价格影响。

图源：中仑新材

BOPA薄膜得益于其优异的机械性能和稳定性、均匀性、美观性等，近年来已成为全球第三大薄膜包装材料。

市场方面，全球范围内具备 BOPA 薄膜产能的企业国内主要有沧州明珠、运城塑业、佛塑科技、神马集团等；海外主要有尤尼吉可（UNITIKA）、晓星化学和 A.J.Plast等。

展望未来，据招股书信息显示，全球BOPA薄膜需求量2025年预计将达57.90万吨，近5年复合增长率超8%，其中国内BOPA 薄膜需求量2025年有望达30.45万吨。

在软包电池这一新兴领域，据EVTank数据显示，2022年全球铝塑膜市场需求量达3.4亿平米，2025年有望突破到6.4亿平米，对应市场规模超百亿。

虽然市场需求可观，但纵观国内BOPA企业，基本都有产能落地/扩产动态，如沧州明珠1.9万吨/年BOPA薄膜项目于今年2月投产，神马集团2.5万吨BOPA薄膜项目（二期）今年6月通过验收。且从招股书可知，中仑新材主营业务集中，对原材料己内酰胺价格变动较为敏感，这也是公司近期净利润受影响的主要原因。

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