追求稳定的交易者适合哪种交易策略？│2024实盘赛获奖者专访

交易是一场马拉松——专访资管组第二名任中杰

记者 韩雨芙

自2007年进入期货行业以来，今年是任中杰第二次参加全国期货实盘交易大赛。提及参赛的目的，任中杰表示，主要是检验自己的投资策略和交易能力，同时也希望通过大赛与更多优秀的交易者交流学习。

在他看来，大赛对交易者来说是一个很好的展示和提升平台，可以激发交易者的潜力，促进交易水平的提高。毕竟，和平时相比，参赛时会更加注重策略的执行和风险的控制，心理上会更有压力和紧迫感。这些会促使自己在交易时更加专注和谨慎，提高交易的质量。

操作风格方面，任中杰习惯通过判断主要矛盾的确定性，然后决定是否重仓操作。同时，他特别注重风险控制和资金管理。

相较往年行情，今年的市场行情更加复杂多变，任中杰通过深入研究宏观经济形势和市场基本面，结合技术分析，提前做好各种市场情景的应对预案，加强了风险控制和资金管理。

在本次大赛中，任中杰获得较多盈利的期货品种是集运指数（欧线）、股指期货和苹果。以这三个品种为例，为了做好交易，任中杰先对这些品种进行深入的基本面分析，了解供需关系、库存情况等因素后，结合技术分析确定入场点和出场点。同时在交易过程中，他严格按照计划执行，及时调整策略，最终取得了非常不错的收益。

任中杰表示，在今年的大赛中，他盈利最大的一次交易就是通过准确把握市场趋势、合理控制仓位、严格执行交易计划而做到的。

同时，据任中杰介绍，他的仓位管理和风控理念是在保证资金安全的前提下，追求合理的收益。这一理念是多年的交易实践和经验的总结。在他看来，确定性机会来临时，一定要把仓位加满，确定性比什么都重要。

在他看来，风控也十分重要，是交易的生命线，能够有效避免重大损失。任中杰认为，前置风控最重要，审时度势，决定取舍，选择重要的头寸去做，不做或暂时不做某些不该做的头寸。正确的头寸不需要风控，错误的头寸才需要。另外，在平时的交易中，任中杰会设定严格的止损位和风险控制指标，一旦达到止损位，就坚决执行止损。

大赛期间，任中杰曾在一次大的市场波动中，遵循自己的风控计划，果断止损，避免了更大的损失。这次经历让他更加深刻地认识到风险控制的重要性，也让他的心态更加成熟和稳定。

任中杰与期货市场的缘分始于一次误打误撞。在进入期货市场之前，他对期货一无所知。选择做期货投资，主要是因为它满足了自己对投资的追求和渴望。

在他看来，期货交易与生活是相互影响的。成功的交易能够带来自信和成就感，失败的交易则会让人反思和成长。在交易中，任中杰最看重的是风险控制和纪律执行。失败的经历让他学会了更加谨慎和理性地对待交易，要严格遵守交易纪律，不要盲目跟风和冲动交易。

12年前，任中杰有幸遇到了一位前辈，了解到基本面交易的精髓，从而对期货市场有了新的认识，逐渐形成自己的交易体系和方法。

在他看来，利润不是交易出来的，是耐心持有换来的。只有通过不断学习，多做调查，才能做到实事求是，去伪存真，才能增强自己的持仓信心。

“交易是一场马拉松，需要保持耐心和定力。找到清楚的逻辑，然后重复去做。” 任中杰说。

一路试错 不断升级——专访广期所工业硅优秀交易者奖优胜奖张希海

记者 史乐蒙

凭借丰富的经验和独到的策略，张希海在今年的大赛中脱颖而出，荣获广期所工业硅优秀交易者奖中的优胜奖。

只有向优秀者学习，才能变得优秀。为探寻张希海的成功密码，期货日报记者对他进行专访，以了解他的交易经验和体会，为广大交易者带来启迪。

“活到老学到老。”在他看来，大赛与参赛者是依托关系：大赛通过参赛者提高知名度，让大家更好地了解期货投资；参赛者通过大赛则能更清楚地认识到自身的交易水平，及时发现存在的不足，取长补短，互惠互利。“本届大赛参赛总人数和资金创下历史新高，证明了广大投资者对全国期货实盘交易大赛的认可。”张希海说。

谈及本届大赛的变化，张希海表示，优化后的综合数据界面设计得非常好，让大家可以一目了然看到市场投资者的整体情况，包括交易的品种、资金配比、投机度等重要数据，对提高交易盈利能力有很大帮助。

据记者了解，在本届大赛中，张希海主要采用的是期权组合套利策略。

“期权组合套利，风险收益能提前设定，对追求稳定的投资者是不二之选。大商所、广期所期权组合保证金收取标准比较低，能让做期权组合套利的投资者用更少的保证金参与更多的期权交易。”张希海解释称，因为期权组合套利占用的资金比较多，风险是固定的，所以期权组合保证金优惠幅度影响非常大。

“建议国内交易所尽快推出更优惠的保证金组合政策，让期权参与者有更多选择期权组合套利机会，实现运用多种金融衍生工具达到风险对冲、扩大盈利的目的。”张希海如是说。

在本届大赛中，令张希海印象最深的品种是工业硅。“在工业硅上，我运用的就是期权组合套利。广期所期权套利组合保证金收取较低，结合工业硅波动大的走势，给了我很好的套利机会。期权组合套利不需预测方向，涨跌都可获利，风险和收益都是提前计算出来的，比较稳定。对期货交易者而言，若没有利用期权进行对冲保护，很难做到稳定盈利。” 张希海说。

虽然本届比赛已告一段落，但张希海仍感触颇深。“相较往年行情，今年的行情波动较大，可谓一念天堂，一念地狱，比较难把握。” 张希海说。

他总结道：“规律就是用来被打破的，合久必分，分久必合。”在他看来，“市场是反人性的，往往是刚发现规律，但做进去就亏钱，反着来也不行，反反复复后会产生自我怀疑，产生巨大的心理压力。因为今天盈利的策略，明天就有可能变成亏损的策略。市场会奖励错误，有时候也会奖励正确，让你不知道何为正确、何为错误，让你无所适从，这是大部分交易者亏损的原因。想要在市场上生存下去，只能做概率，建议坚持一个系统，长期做下去，才会有概率优势。”

“纵观大赛历史，‘常青树’很少，一年三倍者众，三年一倍者寡。市场中没有圣杯，没有人能够永远征服市场，铁打的营盘，流水的兵，要想做到长期盈利非常难，期货投资者要做好长期战斗的准备。”张希海感慨道。

从2006年踏入期货市场做主观交易，到2012年开始做程序化交易、2016年开始做期货套利交易，再到自2020年持续到现在的商品期权交易，一路“进化”的张希海发现，商品期权相较他之前的交易模式有着不可比拟的优势：一是没有选择方向的烦恼；二是盈亏可以提前计划；三是做的是长期，期权组合要拿到交割日，避免了中途平仓时的选择困难；四是期权是期货的保护工具，可以让自己走得更远。

他坦言：“我做的是期权组合套利策略，不主观判断方向，涨跌都可以盈利，但需付出时间价值，所以受的影响小一些。期权组合套利仓位方面，我一般仓位控制在70%左右，分为7～8个品种，每个品种10%的资金，这和期货的仓位是不一样的。如果是期货仓位，我建议是40%以下，每个品种5%的资金。多品种，多策略，轻仓才能平滑自己的资金曲线，避免大亏就是交易的真谛。”

“市场是残酷的，入市前要问自己‘准备好了吗’，一定要做好心理建设。”张希海提醒道，做期货的人都觉得自己比较聪明，结果往往亏钱的就是“聪明人”。做期货任何时候都不要孤注一掷，市场会教育每一个不敬畏市场的投资者。期货有风险，投资需谨慎，千万不要只看到光环，要多以失败的案例警醒自己。靠运气赚的钱，最后还是要靠现实亏回去。

张希海认为，做期货一定要轻仓，不要频繁切换交易方向。他平时更倾向做多策略。在他看来，做多虽然在市场震荡或下跌时没有收益，让投资者很难坚持，但在市场上涨时获利往往比较丰厚。能忍住一两年不赚钱，还能坚持自己的策略不动摇，这是最难的。