​配额制下欧洲制冷剂9年涨10倍，你怎么看国内制冷剂后市？

今年是第三代制冷剂实行配额制的第一年，制冷剂产品的生产和使用受到了较为严格的控制，产量大幅下调，是制冷剂价格回升的基础。

短期内，分析普遍认为，从供需情况和成本来看，制冷剂价格走势仍然会偏高。

国信证券表示，截至4月25日，据百川盈孚数据，国内97%萤石湿粉市场出厂均价在 3510 元/吨，该价格已较2月低点上涨了7.18%。长期来看，新能源、新材料需求催生萤石新增需求，萤石长期价值仍有望重塑。

同时，当前处于空调厂的生产旺季，百川盈孚指出，售前售后市场需求提升，下游空调厂家排产预期增加，需求持续上升，市场采购情绪高涨，预计短期内制冷剂市场价格坚挺运行。

长期来看，在此前限制制冷剂生产使用的国家可以看到，制冷剂配额制的影响巨大。

2015年1月1日，欧盟正式实施关于氟化气体 (f-gas) 的新法规，即F-GAS法规，对制冷剂采取配额管理系统并逐步削减欧洲市场的HFCs配额。

去年10月，联合国工业发展组织蒙特利尔议定书处处长 Ole Nielsen 表示，F-Gas法案生效实施对市场产生了非常明显的影响，欧洲HFC制冷剂的价格比2014年上涨了8倍，某些制冷剂价格甚至上涨了10倍。

回看国内，对制冷剂生产端的管控不仅削减了供应，也进一步提高了行业集中度。据统计，三代制冷剂配额份额居首的巨化股份(今年1月收购飞源化工，因此包含飞源化工份额)可控制配额的占比高达 37%，三美、蓝天、东岳、永和分别为 16%、14%、10%和 7%，CR5 高达 84.5%。而高集中度意味着高议价权。

国金证券指出，制冷剂行业目前处于环保政策监管阶段，属于典型的政策管控性行业，政策对行业的供给、应用、需求和贸易端都会产生明显影响。伴随制冷剂进入配额监管阶段，行业有效供给从产能转向配额，行业供给过剩的状态显著改善。此外，叠加行业格局大幅优化，协同性提升，产品定价权明显提升，制冷剂已进入涨价区间，具有长周期、大幅度的涨价行情。

此外，中国是全球最大的HFCs生产和出口国，分析认为，厄尔尼诺导致全球高温天气增加，海外需求有望进一步提升。国盛证券分析认为，我国三代制冷剂增量需求主要位于海外，由直接及间接出口需求主导，并指出我国三代制冷剂直接出口占比超 50%，而间接出口方面，据估算制冷剂下游需求结构中，空调占比为 54%、汽车占比为 29%，而我国空调出口率高达 42%、汽车出口率达 16.2%。

今年前两个月，海外增量已有显现，从空调需求来看，产业在线数据显示，2024年1-2月家用空调累计出口量为1578.8万台，同比上涨21.1%。亚非拉地区出口数据亮眼，向巴西地区出口量同比增长250.9%，向印尼地区出口量同比增长148.9%，向西班牙地区出口同比增长97.4%。

最新制冷剂行情：

氟碳化合物

制冷剂HFCs市场维稳消化，当前空调企业订单价格持稳，短期不会有明显变化，企业开工方面，3月份以来企业生产开足马力，配额消化进度靠前，目前R22市场因售后需求有望逐步打开，企业售价在需求逐步复苏中逐渐提升。出口市场R32产品因国内配额保供，产量内移出口缩量，出口价格回暖。R22市场国内主要核心工厂出货报盘25000-26000元/吨，实际成交有待售后需求提升消化。R134a市场依旧以31000-32000元/吨为主，出口需求有待提升，前期疲软回调势头显著改善。R125市场落实42000-45000元/吨，前期涨幅较大，当前市场传导有待逐步消化。R32市场因空调企业生产需求旺盛，企业供货能力有限，零散订单市场30000-31000元/吨，出口市场继续转暖。R410a因原料R32、R125市场坚挺，落实35000-37000元/吨。4月企业配额生产消化顺畅，当前逐步等待需求消化渠道库存，市场依旧呈现向好趋势。