【中粮视点】白糖：突变株担忧逐渐消散

摘要

自南非新发现Omicron突变株后，国际市场的重要大宗商品就开始有较大的跌幅。尤其以原油为代表11月26日单日下调幅度超过13%，并且在接下来的几天内恐慌情绪再次蔓延，原油连续下调触及62美元/桶后才逐渐企稳。而原糖受到原油的拖累也一路顺畅下跌，市场担忧原油回调会使巴西本地的乙醇需求骤减，进而影响制糖比。纽糖自20.69美分的高位一度回调至18.46美分/磅，幅度超过10%，并且创下来8月以来的新低。但是对于突变株的担忧在最近几天已经逐步的消散。

图1 纽糖和原油走势

数据来源：汤森路透

一

Omicron的影响逐渐明确

突变株Omicron的发现的担忧点主要在于其在Spike和RBD存在32个和15个突变，对于现有的已经接种两针疫苗的人体免疫系统有一定的免疫逃逸现象，说白了就是有可能之前接种过的疫苗都白打了。但是其真实的影响可以参考昨日南非健康研究中心的对于Omicron的血清学报告，这也是全球第一份针对于Omicron的传染能力的数据。报告整体对于Omicron的免疫逃逸做出了一定的确认，这本是一个较为悲观的结果。但是其中的关键数据在于感染过新冠病毒然后再接种疫苗的患者的免疫可以有效预防Omicron突变株感染，即接种第三针加强针或许可以有效预防Omicron。其次，根据南非NCID消息透露，在南非Gauteng省过去14天的新冠感染人数呈上升的趋势，但住院人数和ICU人数有所下降，侧面说明Omicron的毒性较为温和，这给予了市场一定的信心。

二

纽糖重回19美分/磅

三

郑糖需静待转势

目前，郑糖的表现稍显弱势，01合约正围绕5800震荡，产销数据的影响还比较有限，市场热度仍未点燃。未来就需要等待11月份的进口数据，商务部公布的11月食糖到港量为7万吨，即使加上一定的已经在保税区的糖，11月的进口数据也应该比较好看，可以期待一下，静待转势。最后，虽然市场较为乐观，但是还需要更多真实世界的数据才能够做出对于其毒性的预判，未来突变株的影响还需要进一步评估，投资者在仓位上需要谨慎。（注：突变株部分资料与数据来自于“子陵在听歌”微博）

作者简介

周航

中粮期货研究院 软商品研究员

付斌

中粮期货研究院 软商品资深研究员

投资咨询资格证号：Z0012492

风险揭示

1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。

2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。