资产8000亿的锦州银行，正式退市

文/机构投资家

4月15日，锦州银行发布公告称，“H股份（在香港证券交易所上市交易的中资企业股票）的上市地位将于今天（2024年4月15日）办公时间结束后撤回，这意味着锦州银行正式从港股退市。

对于退市原因，锦州银行曾称，从股权市场有效融资的能力极为有限，上市地位不再对经营提供切实可行的融资管道。

事实上，上市之初锦州银行还是受益于上市。2015年12月，锦州银行香港上市募集了53.93亿港元，数日后的12月23日，行使超额配售1.79亿股，再次募资8.3亿港元。2016年12月28日和2018年12月21日，锦州银行各配售了10亿股H股，分别募资75亿和83亿港元。粗略计算，锦州银行从港股拿走了220亿元，极大补充了资本金。

锦州银行在登陆H股之后还一度想回A股，2016年4月聘请了东兴证券作为保荐机构，不过到了2018年12月，终止了A股的辅导备案。更糟糕的是，2019年5月，锦州银行爆发了流动性危机，A股上市的大门被关闭，港股的融资功能也渐渐消退。

直到正式退市，锦州银行在港股历经了9年时间，其股价也从首日开盘价4.67港元，滑落至最后交易日的1.38港元收盘价。

退市方案出炉

今年1月，锦州银行已经收到辽宁金融控股集团有限公司（以下简称“辽宁金控”）对该行提出的全面现金收购邀约，并获得金融监管总局核准。

具体来看，监管同意辽宁金控收购锦州银行不超过60.34亿股股份。收购后，辽宁金控持股比例不超过49.81%。要约收购价格以1.38港元/股购该行所有已发行H股。同时，将作出自愿有条件全面现金要约，以按1.25元/股的要约价收购该行所有已发行的内资股（要约人及其一致行动人已持有者除外）。

4月12日，锦州银行与辽宁金控联合公告称，截至4月12日下午4时，已接获约35.15亿股H股要约的有效接纳，分别占公告日独立H股股东所持H股、已发行H股及全部已发行股份约99.93%、99.93%及25.14%。内资股方面，公告披露，截至4月12日下午4时，已接获约14.87亿股内资股要约的有效接纳，分别占公告日独立内资股股东所持内资股、已发行内资股及全部已发行股份约59.09%、14.21%及10.64%。

作为辽宁省国资委下属的省属国有独资公司，辽宁金控肩负着服务辽宁经济社会发展、防范化解区域金融风险的重要使命，重组锦州银行也是使命所达。

风险处置的过去

公开资料显示，锦州银行成立于1997年1月，由锦州市15家城市信用社和锦州市城市信用合作社联社整体改制而成，于2015年12月7日在香港联合交易所主板挂牌上市。

2019年5月锦州银行正式宣告出现了流动性风险。当年5月的最后一天，安永华明会计师事务所和安永会计师事务所向锦州银行辞任，称其对锦州银行的2018年年报审计期间，注意到有迹象显示该行向其机构客户发放的某些贷款，实际用途与信贷合同上的不符的情况，为此安永要求该行提供用以证明客户偿还贷款的能力及贷款实际用途的额外证明文件。然而，双方一直未能就此事达成一致。

2019年的8月31日锦州银行才披露2018年年报，结果显然不好看：2018年净亏损45.38亿元，而在上一年的净利润还高达90.9亿元，同比降幅高达151.17%。巨亏主要来自高达236.84亿元的资产减值损失。不良贷款率从上年度的1.04%猛增到4.99%。拨备覆盖率则从上年度的268.64%降到123.75%。

锦州银行的巨亏和踩雷众多民企有关。2018年7月，宝塔财务公司票据兑付违约，随后引爆宝塔石化集团债务危机，实际控制人孙珩超和孙培华父子因涉嫌票据诈骗罪身陷囹圄。宝塔石化集团彼时既是锦州银行的大股东（通过银川宝塔精细化工有限公司持股），同时也是其大客户。

联合资信2018年7月发布的报告内容显示，截至2018年一季末，宝塔石化集团获得的主要合作银行授信总额为148亿元，其中锦州银行授信额度为37亿元（已使用29亿元），规模位列第二。

除了宝塔石化，锦州银行暴雷的股东名册上还有华泰汽车、忠旺集团、汉能集团等。随着这些企业的暴雷，锦州银行也被拖入泥淖。

彼时锦州银行上市的背景还处于上一轮城商行改革阶段，城商行的主基调是“放”，淡化区域，完善治理，提升能力，做大做强，谋求上市。而当前经济结构调整，新一轮城商行的主基调为“收”，重心是回归本源，专注主业，处置风险，提升质量。锦州银行变身“国企控股”，也是顺应新时代金融发展的新需求。

锦州银行的风险处置是一个漫长的过程。

2019年6月，央行和原银保监会联手辽宁省政府，着手推动锦州银行改革重组。按照锦州银行化险和重组“两步走”的方案，2019年8月2日锦州银行公告称，为了满足相关资本需求，将研究向符合商业银行股东资格要求的优质投资者增发H股或内资股等。

2019年7月28日就发公告，工银投资、信达投资和长城资产三家机构受让该行内资非流通股，其中，工银投资股比10.82%，信达投资股比6.49%。

2019年11月15日，锦州银行董事会正式换届。执掌锦州银行17年的张伟卸任，工行系的新管理团队接任董事长、行长、副行长等职。

2020年1月，锦州银行董事会审议通过了风险资产处置等议案。

根据该方案，北京成方汇达企业管理有限公司(下称“成方汇达”)和辽宁金控，每股认购价为1.95元（折合约2.165港元），认购锦州银行定向增发的62亿内资股，分别认购52.70亿股和9.30亿股，股比分别为37.69%和6.65%。锦州银行募资净额约为120.9亿元（折合约134.2亿港元），用于补充其核心一级资本。

成立汇达和辽宁金控皆成立于2019年，前者由汇达资产托管有限责任公司全资拥有，实控人则是央行，后者由辽宁省财政厅全资控股。这两家机构的成立，缘起锦州银行风险处置。

2020年3月10日，锦州银行正式披露了重组方案：

1、向成方汇达和辽宁金控定增120.9亿元

2、将原值约为1500亿元的债权资产，以450亿元剥离给成方汇达

3、认购750亿元定向债务工具，由辽宁金控和存款保险基金管理有限责任公司设立的锦州锦银管理合伙企业(有限合伙)发行。

根据其后锦州银行与成方汇达签订的处置框架协议，剥离的1500亿元资产包，包括贷款及垫款本金983.7亿元，以摊余成本计量的受益权转让计划本金416.4亿元，以公允价值计量且其变动计入当期损益的受益权转让计划本金99.9亿元，现金代价为450亿元，相当于以不到三折的价格折价转让。

如此到2020年6月，锦州银行完成了120.9亿元定增和1500亿不良债权剥离，其不良贷款率将降至1.95%，资本充足率将提升至12.56%。

除旧布新

锦州银行在风险处置的同时，同时也在调整经营策略。

在2020年1月召开的 2020年工作会议上，新领导班子提出“1226”发展战略，即：一个发展理念——坚持“合规、创新、协调、质量”新发展理念，践行为股东创造价值、为客户创造财富、为员工创造福祉、为社会创造贡献的企业使命，回归城商行初心使命，专注主责主业，以服务地方经济、服务民营小微企业、服务城乡居民为市场定位，以“根植锦州、立足辽宁、面向东北、拓展京津冀、支持国家重点区域发展”为发展定位，以差异化、特色化产品与服务作为发展战略的两翼，以科技创新为动力，以人才兴行为支撑，以党建引领、科学治理为核心，走内涵式高质量发展道路。

同时紧抓政策机遇，聚焦新发展格局，持续完善公司治理机制，致力提升管理质量，加强全面风险管理体系建设，强化集团战略协同和业务协同，持续推进业务结构调整，夯实资本实力，增强经营韧性和发展动力，实现整体经营持续稳健向好。

最新的数据显示，截至2022年6月30日，锦州银行营收55.60亿元，集团净利润1.42亿元。于2022年6月30日，资产总额8265.52亿元，发放贷款和垫款净额为人民币5747.87亿元，吸收存款余额为人民币4846.32亿元，银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为11.61%、9.84%和8.36%。