【锋行链盟】2024香港交易所IPO上市全流程

导读

A股市场IPO（首次公开募股）收紧已成为行业共识。随着A股IPO阶段收紧，许多计划上市的公司正在将目光投向海外，尤其是香港的上市机会。作为全球重要的金融中心之一，香港的股票市场不仅发达而且监管规范，因此吸引了众多企业选择在这里进行上市。

本文将结合当前的背景，从多个方面详细介绍赴港上市的流程和关键要点，以帮助读者更深入地了解香港的上市环境。

1.关于香港上市

香港联交所

联交所是香港交易所的全资子公司，对应的是香港交易所的证券市场，是全球融资能力最强的交易所之一，以下分别是2021年、2020年各交易所的融资金融统计：

联交所运营两个股票市场，分别是主板市场和创业板市场。其中，主板为较成熟公司而设的市场，创业板是一个新兴企业市场，更适合较为年轻的公司上市。创业板的上市要求比香港交易所主板的上市要求更为宽松，因此吸引了不少中小型企业上市。截至2023年9月，创业板共有约1,700家上市公司，市值约港币2.5万亿。

内地企业到香港上市一般会用三种模式

第一种是H股模式

第二种是红筹模式

第三种是买壳上市

其中三种模式各有优缺点，企业可根据自身情况选择：

（1）H股模式

中国注册的企业，可通过资产重组，经所属主管部门、国有资产管理部门（只适用于国有企业）及中国证监会审批，组建在中国注册的股份有限公司，申请发行H股在香港上市。

（2）红筹模式

在海外注册成立的控股公司作为上市个体，申请发行红筹股上市。

注：香港只接受香港、百慕大、开曼、中国四地公司上市。

（3）买壳上市

向一家拟上市公司收购控股权，将资产注入，以达到“反向收购、借壳上市“的目的。注：根据《红筹指引》规定，凡是中资控股公司在海外买壳都受严格限制。

2.赴港上市基本条件

根据联交所两个不同的市场，总结香港上市的主要条件如下:

上市流程

近些年联交所对内地政策的支持，很多国内的企业都会选择在香港作为IPO的首选地，企业根据自身情况和联交所的上市要求选择了合适的上市板块之后，决定启动上市流程，具体需要按什么顺序操作？以下为香港ipO的主要流程：

（1）筹备阶段

公司评估与筹备：评估公司是否适合上市，制定上市计划，确定需要的资金规模和用途。

选择保荐人（Sponsor）：企业需选定一家合适的保荐人，并与其签署协议。保荐人在整个上市过程中扮演关键角色，负责协助企业准备文件、制定策略等。

财务报表准备：整理和审查财务报表，确保其符合香港联交所的财务披露要求。

公司治理架构：建立完善的公司治理机制，包括董事会独立性、审计委员会设置等。

准备文件：包括注册声明、招股书、业务计划书等相关文件。这些文件需要按照规定的格式和要求编制，并提交给香港交易所（Hong Kong Stock Exchange，简称HKEX）审查。

（2）审查与核准阶段

提交上市申请、文件：向香港联交所提交上市申请书和相关材料，包括公司章程、财务报表、业务计划书等。企业向HEKX递交准备好的文件，并支付申请费用。

监管机构审核：HKEX及相关监管机构对提交的文件进行审核，包括财务状况、业务模式、公司治理结构等方面，提出问题并要求补充材料。

问询回复：监管机构可能会对文件中的信息提出疑问与要求补充说明，企业需及时回复。

筹备投资者路演：与保荐人合作筹备投资者路演，向潜在投资者介绍公司业务和上市计划。

（3）招股与配售阶段

获得批准和发售股票：经过审核通过后，获得香港联交所的上市批准，确定发售股票的数量和价格。根据市场环境和投资者需求，企业与保荐人共同确定发行价格。

招股公告：企业公布招股公告，向投资者宣传企业情况，并接受投资者认购。

配售：将剩余的股票通过配售方式分配，如机构投资者、个人投资者等。

（4） 交易所上市阶段

上市委员会审议：由HKEX上市委员会审议通过企业的上市申请。

股票挂牌：上市公司股票在香港联交所挂牌上市，正式进入二级市场。

增发及稳定期：在首次发行后的一段时间内，企业有可能进行增发或由保荐人进行稳定措施，以保持股价稳定。

（5）后续披露与遵规阶段

定期报告：企业需按规定定期披露财务报表等信息，并提交给监管机构。

市场遵规：企业需遵守香港交易所的规定，包括信息披露、内幕交易等方面的合规要求。

香港上市审批注意事项

了解香港上市规则是非常重要的一环，在这一节内容中主要介绍香港上市在审批过程需要注意事项。

3.香港上市发行费用

（1）发行费用构成

香港主要包括三部分：中介机构费用、股票发行和承销费用、交易所费用和推广辅助费用。

中介机构费用：改制设立财务顾问费用、辅导费用、保荐与证券承销费用、会计师费用、律师费用。

交易所费用：发行上市后涉及的费用，主要包括上市初费和年费。

其他费用：主要包括印刷费、媒体及路演的宣传推介费用等。

（2）中介机构费用构成

港股上市所需中介机构费用主要包含两种类别的费用形式：

一是相对固定的收费：如保荐费、律师费、审计费、行业顾问等。

二是根据募资规模的一定比例确定：如承销商的佣金以及全球协调人的酌情奖金。

各中介机构费用大致如下：

以下是港股上市全流程

公众号：锋行链盟后台回复【1122】下载报告

来源：锋行链盟