专访浙商期货董事长胡军：以“创新”为核心，让期货更简单！

胡军 浙商期货董事长

浙江大学工商管理硕士，中共党员，注册会计师。现任浙商期货有限公司董事长。任中国期货业协会第五届理事会会员、社会责任委员会副主任兼自律监察委员会委员；任浙江期货行业协会副会长；任大连商品交易所会员理事、郑州商品交易所会员监事。多次获“期货行业杰出掌门人”、“中国期货业领袖人物题名奖”等荣誉。

核心观点

期货市场所能发挥的作用是非常大的。从市场经济的角度看，期货市场能够有效调节市场、指导企业生产，对整个经济的发展起到正向促进作用；从企业的角度来说，企业可以充分利用期货市场，进行一系列的套期保值操作，从而降低市场风险；从个人的角度来说，期货市场为个人提供了多样的投资渠道。

浙商期货成为行业内一流的期货公司，拥有2家子公司、7家分公司、24家营业部，服务范围辐射全国。

基金牌照的获批，不仅方便了我们进行投资业务的探索和创新，制定更加多样的投资策略，满足投资者的多元化需求；同时也能够丰富财富管理模式，实现多元化经营，更重要是可以推动传统经纪业务通道服务向综合性金融投资服务平台转型。

目前，我们公司所有的客户权益数大约在360亿的规模。我们的总营收也在行业内属于前列。

2022年，浙商期货在19个省（自治区、直辖市）共开展了168个“保险+期货”项目，涉及玉米、生猪和苹果等10个品种，保障农产品货值26.21亿元，承保现货量41.19万吨。

去年，我们开启了第一轮增资，资本实力显著充实，服务能力增长强劲。

国内经济运行自去年底逐步企稳，今年以来宏观形势存在持续修复回升的机会，但同时也面临着一些风险和挑战。

未来接触性服务业等各类消费需求有望得到继续改善。

虽然偏高频的地产成交数据尚未看到改善迹象，但地产需求在去年低基数的影响下有望出现企稳回升。

海外经济活力放缓的大背景使得今年出口需求整体或有所下行，但在国家外贸政策支持下也仍存一定支撑。

在境内适时推出外汇期货具有重大的现实意义在于：一、可以通过集中化的交易更好的发现人民币汇率的价格，更好的人民币供求变动的趋势；二、给企业提供了对冲汇率风险的工具，以实现规避风险的功能；三、可以扩大人民币外汇市场参与主体范围，推进人民币国际化。

七禾网1、胡总，您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您是怎么与期货行业结缘的？

胡军：最初我是在杭州市财务开发公司从事财务工作的，后来财开公司收购了浙商期货，把我调过来主管浙商期货的财务。随着公司的发展，我便主管期货业务，一直到现在。

七禾网2、您进入期货行业，一干就是20多年，您有哪些感悟？

胡军：首先，我觉得期货市场与经济发展密切相关。期货市场的发展壮大阶段与我国经济腾飞的时间段大致重合，尤其是进入新世纪以来，伴随着经济发展水平的提升，我国的期货市场也迈入了新的发展阶段。

其次， 期货市场所能发挥的作用是非常大的。从市场经济的角度看，期货市场能够有效调节市场、指导企业生产，对整个经济的发展起到正向促进作用；从企业的角度来说，企业可以充分利用期货市场，进行一系列的套期保值操作，从而降低市场风险；从个人的角度来说，期货市场为个人提供了多样的投资渠道。

七禾网3、这20多年，浙商期货有哪些改变？整个期货行业有哪些变化？

胡军：1995年，浙商期货的前身天马期货成立，不过那时浙商期货还是一家规模比较小的期货公司，所能开展的业务也有限。经过二十多年的发展， 浙商期货成为行业内一流的期货公司，拥有2家子公司、7家分公司、24个营业部，服务范围辐射全国。并且通过香港子公司，还能服务海外客户。最近审批下来的基金代销牌照，使得我们能够开展的金融业务更加多样，能够满足客户不同的投资需求。

当然，浙商期货的发展与期货行业整体向好密切相关。 一是期货行业制度越来越完善了，去年正式施行的期货法使得行业得到进一步的规范化、法治化，中国期货业协会还有各大交易所依据实际情况制定出台了各种规范文件和指导意见。 二是期货行业与实体经济的结合程度越来越紧，套期保值、场外期权、基差贸易、“保险+期货”等多种模式的应用与推广，为实体经济提供了更多风险管理的工具，越来越多的企业也乐意从事期货交易。

七禾网4、浙商期货刚获得基金代销牌照，对公司来说有着怎样的意义？

胡军：这块基金牌照能够审批下来，对我们来说意义重大。2018年，我们就开始递交牌照申请，如今实现了全牌照经营。金融市场已经全面进入了财富管理时代，投资者更加专业，他们对理财投资的要求也随之增高，这就需要期货公司适应市场的发展，加快推进多元化经营转型。 基金牌照的获批，不仅方便了我们进行投资业务的探索和创新，制定更加多样的投资策略，满足投资者的多元化需求；同时也能够丰富财富管理模式，实现多元化经营，更重要是可以推动传统经纪业务通道服务向综合性金融投资服务平台转型。

七禾网5、目前，浙商期货主营业务有哪些？近几年发展怎么样？

胡军：我们能够开展的业务种类比较多， 主要是以商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、境外业务和风险管理业务为主。目前，我们公司所有的客户权益数大约在360亿的规模。我们的总营收也在行业内属于前列。

七禾网6、在探索创新业务，浙商期货有哪些举措？

二是技术赋能期货更简单。浙商期货紧抓“研究”这一核心优势，推出了针对个人客户的“浙期汇APP（智库版）”，解决投资者使用过程中，查找难、读懂难、使用难的主要问题，实现“数”与“智”的有机融合。

三是创新驱动解风险难题。为解决企业经营中的风险管理难题，浙商期货着力通过数智技术手段，研发企业风险管理系统，通过技术与公司特色研究相结合，为企业提供专业、定制化的风险管理解决方案，从而更好地实现企业效能提升和平稳发展。该产品也会在不久后正式推出。

四是“保险+期货”富民促振兴。2 022年，浙商期货在19个省（自治区、直辖市）共开展了168个“保险+期货”项目，涉及玉米、生猪和苹果等10个品种，保障农产品货值26.21亿元，承保现货量41.19万吨。通过“保险+期货”，浙商期货有力地支持了共同富裕和乡村振兴。

七禾网7、三年疫情，对公司影响大吗？公司在疫情中发挥了什么样的作用？

胡军：疫情对各行各业的冲击都比较大，对金融业的影响也非常明显，股票、期货都没能延续之前的发展势头。虽然在疫情期间我们的发展不及预期，很多业务的开展也存在一定难度，但是我们团结一致、共同渡过了难关。在疫情中，我们首先要保证每一个员工的安全，想法设法给他们提供最大保障；同时我们也积极落实疫情防控政策，防患于未然，帮助大家共同战胜疫情。当然，作为专业的期货公司，我们充分发挥期货市场服务实体经济的功能，利用基差贸易、场外期权、商品交割、综合帮扶等方式，在疫情期间为多家企业打通商品销售渠道、化解资金流通压力、稳定原材料供应，与企业一起，同心协力、共抗疫情，全力保障疫情冲击下的复工复产工作。

七禾网8、近年来，受全球疫情、国际大宗商品价格震荡等影响，我国实体企业面临风险挑战。浙商期货在服务实体上有哪些举措，取得了哪些成绩？

胡军：在服务实体经济方面，我们探索了一些合适的模式，有效帮助实体企业稳定成本、管控风险。

一是创新基差贸易模式，拓宽企业购销渠道。2013年我们成立了全资风险管理子公司浙期实业，自成立起便开展基差贸易，目前涵盖乙二醇、沥青、铁矿石、农产品等50个期货品种，现货仓库也遍布全国各区域共计近200家。

二是发挥场外期权特点，纾解企业资金困境。去年，我们与全国的139家企业开展了场外期权合作，涵盖品种31个，累计现货330余万吨，涉及名义本金超过85亿元。

三 是开展期货交割服务，优化商品物流路径。我们主动对接各产业客户，深入了解不同地区、不同产业企业的经营诉求，协助全国各地的多个企业完成了20余个品种的期货交割，总货值超过6.5亿元，切实起到了优化大宗商品流通路径的作用。

七禾网9、浙商期货作为一家老牌期货公司，如何发挥自己的优势？

胡军：首先，以“人才”为根本，建强发展基础。我们能够取得现在的成就，得益于以“人”为本的发展战略，重视人才的吸引、培养与使用，通过发挥人才的专业价值推动了业务的蒸蒸日上。我们始终立足服务经济的基本定位，不断完善人才培养体系，实现了人才吸引与业务扩张的良性循环。

其次，以“创新”为核心，让期货更简单。我们大力探索“科技+金融”的融合，通过科技赋能落实“让期货更简单”，围绕基差贸易、场外期权、期货交割服务等业务构建起了广泛的金融服务网，为促进实体经济的发展贡献着“浙商”力量。

最后，以“责任”为引领，彰显国企担当。作为省属国有金融企业，浙商期货自觉担当、勇挑重担，积极践履应有的社会责任，通过期货工具的运用切实巩固了脱贫攻坚的不易成果、有力地促进了乡村振兴，展现了新时代下国企的担当作为。与此同时，我们积极践行清廉金融理念，着力构建清廉金融文化，为廉洁金融建设作出行业表率。

七禾网10、后疫情时代，您对公司以及行业的未来发展，有着怎样的规划和愿景？

胡军：去年年底，全国各地调整优化了疫情防控相关措施，防疫“放开”走向了“全面放开”，刺激了国民经济的复苏增长。无论是对期货行业，还是对我们浙商期货，总体环境是向好发展，所以我们更应该珍惜时间、抓住机遇，乘势而上、趁势有为，推进公司发展迈上新台阶，促进行业高质量发展。 去年，我们完成了第一轮增资，资本实力得到显著充实，服务能力增长强劲，这也将很好地推动公司发展。

七禾网11、你如何看待当前国内宏观经济形势？

胡军：国内经济运行自去年底逐步企稳，今年以来宏观形势存在持续修复回升的机会，但同时也面临着一些风险和挑战。

从三大需求的角度观察：

一是社会消费需求存在复苏迹象。在疫情政策全面放开后，春节假期前后居民出行相关的高频数据均出现明显改善迹象。 居民生活半径快速恢复疫情前水平，未来接触性服务业等各类消费需求有望得到继续改善。

二是投资需求当前潜力较大。年初强势的信贷数据对后期经济预期改善形成引领作用，再次确认稳增长的主线。 虽然偏高频的地产成交数据尚未看到改善迹象，但地产需求在去年低基数的影响下有望出现企稳回升。

三是出口需求有压力也有支撑。在高通胀和紧缩货币政策影响下，欧美主要国家经济动能正在逐渐减弱。 海外经济活力放缓的大背景使得今年出口需求整体或有所下行，但在国家外贸政策支持下也仍存一定支撑。

七禾网12、期货业协会最新数据显示，2022年，期货风险业务净利润几乎腰斩，就您看来，主要原因是什么？

胡军：2022年期货公司风险业务净利润下滑的主要原因有以下几点:

第一，2022年疫情和国际局势对期货市场存在冲击，国内期货市场交易的活跃度受到影响，根据中期协数据，2022年期货市场的交易额较上一年同比下滑7.86%。在行业整体业绩走弱的背景下，风险管理业务也受到了一定冲击。

第二，在国内疫情的冲击下，出现了物流不畅及现货业务减少等情况，因此2022年期货公司风险业务中的仓单服务、基差贸易等分项出现一定幅度下滑。

第三，受到产业波动加剧影响，2022年部分品种的现货市场爆发风险，有些风险管理子公司牵涉其中，导致行业内部风险管理子公司盈利分化加剧，同时整体利润率出现下降。

当前国内稳增长政策持续推进，经济基本面存在复苏预期的大背景下，后续期货公司风险业务盈利能力也存在回升预期。同时，我也预期在这一轮经济修复之中，期货公司的风险管理业务也一定能发挥好服务实体经济的作用。

七禾网13、中金所外汇期货仿真新合约上市，就您看来，透露什么信号？

胡军：中金所向会员单位发布外汇期货仿真交易新合约上市通知被市场理解为是对于外汇期货上市推进的信号。我认为尽管国内何时正式推出外汇期货还不得而知，但在我国金融市场的不断发展以及资本市场改革的不断推进的背景下，在境内适时推出外汇期货具有一定的急迫性，同时具有重大的现实意义。

近几年中国企业“走出去”的步伐加快，人民币跨境使用规模有所扩大，但与此同时人民币汇率波幅出现了加大的情况，2022年在岸人民币的波幅接近16%。在人民币波幅加剧的背景下，中国企业面临的汇率风险急剧上升，因此加快境内外汇市场发展有一定的紧迫性。

在境内适时推出外汇期货具有重大的现实意义在于：一、可以通过集中化的交易更好的发现人民币汇率的价格，更好的研判人民币供求变动的趋势；二、给企业提供了对冲汇率风险的工具，以实现规避风险的功能；三、可以扩大人民币外汇市场参与主体范围，推进人民币国际化。

七禾网14、中国期货市场对外开放越来越大，有哪些机遇和挑战？

胡军：自2006年内地首批6家期货公司在香港设立分支机构以来，我国积极实施“走出去”加“引进来”的双向战略，陆续放开了国际资本在境内期货市场的参与限制，期货市场国际化发展进程不断加快，越来越多的重要品种允许境外交易者参与，国际化投资线已能够涵盖能源化工、金属及农产品等诸多品类，在对外开放的过程中，机遇和挑战是并存的。

机遇在于与国际接轨，引入国际化程度较高的已上市成熟品种、引入外资，将有利于我国期货市场的构建，丰富内外投资者风险管理工具，完善市场投资者结构，在一定程度上平抑市场波动，提升市场有效性。同时，随着市场交易体量的抬升，我国在相关品种上的全球影响力及话语权将会提升，人民币国际地位得以稳固。而对于我们期货公司来说，扩容的市场意味着更多的业务机会，未来海外业务有望成为重要的业绩贡献点。

挑战在于市场参与者增多，行业内的经营机构的竞争也在加剧，境内机构必须不断打磨和提升自身，以更强的专业能力、服务能力及风控能力应对挑战，服务于实体经济，提供更为全面的风险管理解决方案。

七禾网15、从核准制到全面注册制，A股资本市场迎来重要里程碑。您如何解读？

胡军：核准制到全面注册制,是从2019年开始在科创板试点的，经过党的十九届五中全会正式提出、党的二十大再度强调，终于在今年的2月全面启动正式改革，自此资本市场的制度安排基本定型，标志着我国资本市场进入了全新的时代，对资本市场的发展带来长远而深刻的影响：

一方面，全面注册制后将更有利于我国的资本市场发挥服务于实体经济的职能，注册制下贯彻的是信息披露，将上市过程规范化、透明化，真正把选择权交给了市场，企业上市融资的渠道更加通畅，尤其是暂未盈利的战略新兴产业及高新技术企业；

另一方面，市场优胜劣汰的格局将更加清晰，注册制进一步完善了退市制度，以往市场中存在的“炒差”的逻辑将发生根本性的变化，市场将回归企业及行业的基本面挖掘，优质企业会获得更多的关注，价值投资的理念得以贯彻。

七禾网16、期货公司在实现“共同富裕”的过程中可以发挥怎样的作用？

胡军：“共同富裕”是社会主义的本质要求，最大难点和最艰巨任务在农村。因此期货行业在推进共同富裕时，需要与乡村振兴进行有机结合，利用现有成功经验不断扩大推广范围，探索更新落实方式实现高效富农。

一是多措并举服务“三农”。期货公司可以在产业帮扶、期货涉农专业帮扶等领域多措并举，通过多渠道、多模式的方式引导金融活水流向农村，为发展三农提供充足的金融支持。

二是发挥优势固脱贫成果。期货公司可为地方农产品提供金融服务，如通过“保险+期货”为涉农主体稳收益，为地方农业主体增强风险意识、推广金融产品，推动欠发达地区由“外界给帮扶”向“内生求发展”的转变。

三是深化业务促乡村振兴。期货公司可联合企业、农户，共同开展农产品产业链的延伸工作，提高农产品的附加值，不断挖掘和创造农业价值，进而助推农村转型升级。

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