继2019年之后，发家于四川乐山、有着“乐山帮”之称的资本力量再度趋于活跃。

文章转自股票云情报

曾经被称为“最任性的A股上市公司老板”龚少晖，名下的ST三五（603477.SH），2018年、2019年、2020年连续三年陷入亏损，经营状况惨淡，自己也债务缠身。为需求出路，龚少晖自2020年起便有了出手ST三五实控权的想法。

兜兜转转一年多，龚少晖找到了来自四川的资本力量，今年9月，ST三五发布公告称，拟向海南巨星科技有限公司（下称“海南巨星”）发行股票，相关事项如顺利完成，海南巨星将成为公司控股股东。

海南巨星背后是“乐山帮”商界大佬唐光跃，乐山帮近两年在资本市场颇为活跃，囊括了海天集团费功全、和邦集团贺正刚、德胜集团宋德安、地奥集团李伯刚等十数名乐山知名企业家，涉及20余个行业。

巨星接盘，监管问询

ST三五的易主方案在9月底也引起了深交所注意，发函要求上市公司说明本次控制权变更的原因、海南巨星及其实控人的财务状况和定增资金来源等。10月12日，ST三五发布回复公告，对上述问题披露。

据上市公司回复公告，海南巨星成立于2021年7月29日，注册资本为2亿元，并无实际开展经营。

目前，海南巨星有两名股东，分别是朱江实控的海南水华老友记企业管理咨询中心（有限合伙）（下称“海南水华”）和唐光跃实控的四川巨星企业集团有限公司（下称“巨星集团”），二者持股比例分别为50.5%和49.5%。

本次收购资金3.39亿元全部来源海南巨星自有资金，其中巨星集团出资1.68亿元。

有趣的是，就在2021年9月18日之前，海南巨星本是由巨星集团持股60%，海南水华持股40%，之后海南巨星注册资本由5000万元增至2亿元，海南水华的持股比例增至50.5%。

来源：爱企查

朱江实控的海南水华也是一家新近成立的公司，旗下除了海南巨星，还持股一家成都合伙企业，可穿透到到知名女投资人盘古创富董事长许萍，与唐光跃是四川老乡。

接盘双方目前均已向上市公司派驻高层，巨星集团现任董事长助理秦晓伟，被提名为ST三五董事；成都三泰集团原董秘胡谦，则被提名为董秘及董事。

唐光跃在资本市场奋战多年，在迎来首个实控上市公司前夕，临门一脚交出合资公司控股地位，其中缘由不得而知。

养殖业起家，错失光伏

巨星集团资产实力强劲，成立于1994年，是四川当地一家以养殖业为主，涉足饲料、肉食品加工、化工、矿产、能源等行业的大型民营集团。据前述回复函，巨星集团2020年收入15.34亿元，净利润8.62亿元；截至2021年6月30日，资产总额为39.49亿元，净资产为29.25亿元。

巨星集团的创始人、董事长唐光跃，是四川省乐山市商界大佬，以饲料生产起家，后在资本市场上长袖善舞，与通威股份（600438.SH）、海天股份（603759.SH）、盛和资源（600392.SH）、巨星农牧（603477.SH）等四川本土上市公司关联密切。

1999年，唐光跃在饲料主业外，又收购了原乐山市化工厂，筹备进入化工领域。2002年，唐光跃极具前瞻性地启动了一个10万吨产能的氯碱化工项目，用来生产聚氯乙烯（PVC），为此还成立了乐山永祥树脂有限公司（永祥股份前身）。

在当时房地产业高速发展的背景下，相关建材和装饰材料都需要的PVC价格飙升，达到每吨1万元的高位。同时，乐山永祥树脂所从事的氯碱化工又是三氯氢硅的上游，三氯氢硅正是光伏产业链上游原材料多晶硅的主要原料。因而，这家公司的市场前景无疑是极为广阔的，唐光跃眼光不俗。

但项目建成投产需要大量资金，2004年，该项目一期工程建到60%多时资金就跟不上了。

为了解决资金缺口，唐光跃主动找上了竞争对手——通威集团。彼时通威集团与巨星集团同为四川饲料行业巨头，但通威集团旗下通威股份已上市成功，融资渠道打开且资产实力强劲。

2004年10月28日，通威集团与巨星集团达成协议，受让乐山永祥树脂50%的股权，与巨星集团共同控制乐山永祥树脂。

回过头来看，这是通威集团向光伏产业真正迈出的第一步。时间也证明，这一步对于通威至关重要，是其成长为千亿市值光伏巨头的开端。但颇有意味的是，真正的“创始人”巨星集团，此后并没有沾到多少光伏产业的“光”，还一点点丢掉了乐山永祥的控制权。

在此后数年多次增资、收购后，“乐山永祥树脂”整体变更为“四川永祥股份”。此后，上市公司通威股份又通过定增、收购等方式从唐光跃、巨星集团手上取得永祥股份的全部股权。

卖掉永祥股份的巨星集团拿到了一部分现金，还有通威股份3.46%的股权。此后巨星集团多次减持，截止2019年底，仍持有通威0.78%的股份，但这三年并不是通威股份股价上天的时期，获益有限。

近两年，得益于光伏行业的火热和自身光伏业务的快速发展，通威股份的市值从2019年的500亿元，暴涨到2021年的2000多亿元。通威集团实控人刘汉元夫妇的身家也水涨船高，2021年达到了1200亿元，仅次于四川首富刘永好家族的1250亿元。

从永祥股份开始，巨星集团逐渐走向多元化，从饲料主业到化工领域，再到金属及金属矿、养殖及肉制品加工等，企业规模越做越大，但唐光跃始终未能拿到一家实控的上市平台。

唐光跃找壳之路

在筹划永祥股份的同时，巨星集团还看上了四川省丰富的重稀土资源，早年间仅以322万元入股了乐山的盛和稀土，占股一度高达19.8%，为盛和稀土三股东。

盛和稀土成立于2001年12月，长期从事稀土冶炼分离产品的研发、生产及销售，目前已是四川稀土冶炼分离行业龙头企业。

2012年，盛和稀土突然终止IPO，改道借壳ST天成上市，摇身一变成了如今的盛和资源，而作为初始法人股东的巨星累计回报率高达近200倍，唐光跃还长期担任盛和稀土的副董事长和董事。

需要注意的是，盛和资源当年借壳上市疑点重重，其中之一便是与巨星集团等关联方存在大量关联交易和资金拆借。

据其《招股书》，报告期内，泰嘉科技、有研稀土和永祥股份多次入列公司前五大供应商。尤其是2012年一季度，盛和资源向3家公司的采购金额分别达2564.3万元、5180.3万元和3720万元，累计采购金额比重高达88%。这三家公司均为盛和资源的关联公司，前二家曾是盛和资源二股东王全根的参股公司，而当时巨星集团也还是永祥股份的“话事人”之一。

这也意味着，巨星集团长期享受着来自盛和资源的关联交易收益。

《招股书》还披露，巨星集团等关联方与盛和资源存在不少资金拆借。2008年至2010年，泰嘉科技、科盛稀土和巨星集团曾向公司借款，其中巨星集团在2010年3月至6月期间分5次借用资金988万元；同时巨星集团等也曾借款给公司。

盛和资源的此番借壳上市，让巨星集团获得了丰厚的回报，但其在资本市场上始终没拿下一家上市平台。

2019年9月，唐光跃又一次在资本市场大展身手，试图借壳振静股份，而他背后的“乐山帮”也逐渐浮出水面。

振静股份做的是皮革生意，背后老板贺正刚通过控股和邦集团，控制和邦生物和振静股份两家上市公司，形成资本系。

在成都乐山商会的官网上，唐光跃任接任原会长费功全，成为乐山商会新会长，贺正刚则是乐山商会的名誉会长。

或是为了帮助唐光跃拿下首个上市平台，上市不足两年的振静股份抛出一笔大收购：拟以总价18.2亿元收购巨星农牧股份有限公司100%股份，而振静股份截至2019年底的总资产也只有14.24亿元。标的公司则是巨星集团旗下的主要生猪养殖资产。

截至2019年底，标的净利润为1.09亿元，净资产为7.88亿元，也就是说，在这次收购中，标的市盈率将达到16.69倍，交易价格较净资产的溢价率约为130.99%。

振静股份整体吸纳巨星集团的资产后，唐光跃将取代贺正刚成为振静股份的实控人。

大张旗鼓之下，振静股份自然引来诸多关注。首当其冲是股价异动，随后是上交所连发15个疑问，包括和邦集团持股巨星农牧的历史情况、巨星农牧的业绩波动原因及一系列经营细节，以及一旦交易完成，上市公司原有业务是否有处置计划等等。

或是迫于压力，振静股份一边回复监管，一边修订重组预案，并改掉了“重组上市”的说法。

直到2020年6月，这笔18亿的收购才被监管部门“放行”，但贺正刚实控人地位不变，巨星成了公司二股东，唐光跃实控一家上市公司的计划自然落空。

但唐老板并不气馁，这次的海南巨星借壳ST三五，或是唐光跃登陆A市场的第二次尝试，后续ST三五的动作值得关注。

“乐山帮”成员间的布局

唐光跃、贺正刚通过错综复杂的股权和人事关系连接在了一起，他们绕不开的，还有另一位同乡费功全。

2021年3月26日，海天股份（603759.SH）正式登陆上交所主板，其前身为成立于2008年的四川海天水务有限公司，主要从事供水及污水处理业务，是西南地区最大民营水务企业之一。背后老板正是原乐山商会会长费功全。

据海天股份《招股书》披露，费家人持股占大头，海天投资、费伟、大昭添澄分别持股73.20%、2.47%、1.28%。海天投资、大昭添澄的实控人为费功全，而费伟是他的侄子。

除去费家人，其余的股东几乎全是“乐山帮”背景。同为乐山商会成员的贺正刚、宋德安、唐光跃、刘玉辉等均位列其中。

截图来源：海天股份《招股书》

在海天股份的股东名单上，和邦集团持股为12.82%，成都鼎建持股为3.9%，彭本平持股为1%，量石投资持股为0.43%，巨星企业持股为0.43%。

如前所述，和邦集团和巨星企业分别由贺正刚和唐光跃实控。成都鼎建的普通合伙人系四川德胜集团钒钛有限公司（下称“德胜集团”），该公司的最终受益人为宋德安——乐山商会的名誉会长。

宋德安是四川隐形能源大亨，其实控的德胜集团创立于1997年，由国有钢企改制而成，现已发展成为一家以钒钛资源综合利用为主业，集钒钛、钢铁、投资等多元产业为一体的大型民营企业集团，资产规模超300亿元，2020年营收452亿元。间接入股重庆钢铁（601005.SH）等上市公司。

德胜集团的股东有三，除云南德胜钢铁和宋德安本人各持股47.4%和26.9%外，还有一家乐山中联亚实业，持股25.8%。乐山中联亚实业则由浩均发展集团实控，是四川当地另一股资本力量“达州帮”之成员。

名单中余下的股东：彭本平是乐山知名地产商，亦是乐山商会成员；而量石投资由乐山知名地产商刘玉辉控制，其实控的领地集团在川系房企中的排名仅次于蓝光和新希望。刘玉辉还控制着两家港股上市公司，分别是地产公司领地控股（6999.HK）、物业公司领悦服务（2165.HK）。

除了上述海天股份的股东们，乐山商会旗下还有水泥巨头峨胜集团熊建华、地奥制药集团李伯刚、福华集团张华等40家会员单位，涉及20余个行业，包括水务、市政工程、能源、酒店、化工、商业、教育、造纸等，还与十数家上市公司产生不浅的交集。

近两年，资本市场大舞台上四川乐山企业家的身影频频出现，他们又将上演何种大戏？让我们拭目以待。