生意社：2023年石油焦行情分析及2024年展望

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2023年石油焦市场行情回顾

据生意社商品行情分析系统，2023年地炼石油焦价格先涨后跌，持续低位。1月1日地炼石油焦主流报2689元/吨，12月31日报1720元/吨左右，年度跌幅36.04%。其中，2023年度最高价为2月1日的3451.50元/吨，最低价为3月31日的1626.50元/吨，年度最大振幅52.88%。

从月K柱图可以看出，2023年石油焦月度涨跌参半，其中最大涨幅为1月的27.89%，最大跌幅为3月的42.05%。

具体来看：

1月地炼石油焦价格大幅上涨，地炼企业库存低位，下游企业节前备货，炼厂出货积极，成交良好，石油焦价格持续上行。

2、3月地炼石油焦价格断崖式下跌，国内港口石油焦库存处高位，加之陆续有进口石油焦到港入库，港口石油焦库存高位趋势难改。国内延迟焦化装置开工率维持高位，市场供应充足，地炼企业积极降价排库，交投欠佳，石油焦市场处于供应过剩局面。

4月至年底，国内石油焦整体处于低位窄幅震荡走势，地炼石油焦供应充足，交投一般，炼厂积极排库，下游企业观望情绪浓厚，接货积极性不高，按需采购为主。价格区间在1700—2000元/吨。

2024年石油焦行情展望

成本方面：

成本来看，受国际形势多变、需求预期下降等制约，2023年原油行情也是一波三折，年内WTI原油价格下跌8.46%，布伦特原油价格下跌7.56%。2024年全球原油供应量将呈现收缩的态势，这主要得益于欧佩克+将原油减产政策持续至年底。需求方面，2024年全球原油需求量有持续放大的空间，这主要来自于亚洲地区经济形势稳定恢复的提振，但欧美地区的通胀率依旧高涨，因此国际经济形势仍不容乐观。因此，预计2024年平均油价可能会略高于2023年，但涨幅不会太大。

供应方面：

2023年中国延迟焦化装置产能为14915万吨，同比上涨2.05%。从2023年石油焦产能分布来看，独立炼厂延迟焦化装置产能继续占据首位，中石化产能位居第二。其中山东区域产能占比36%，居各省首位。

未来国内延迟焦化装置预计新增产能：2024年广东石化炼化一体化二期300万吨/年延迟焦化装置存投产计划，2025年克拉玛依150万吨/年、中科炼化160万吨/年、宁波大榭160万吨/年焦化装置或投产完成。

国内石油焦产量整体处于逐年增加的走势，据国家统计局数据显示，2023年国内石油焦产量3342.6万吨左右，同比增加11.3%。2023年国内地炼检修装置较少，国内石油焦产量供应充裕。2024年国内炼厂或集中检修，对产量的影响或较2023年大。

2023年港口石油焦持续累库，不断创造历史新高。截至12月份港口石油焦库存总量467.4万吨，同比增加218.3万吨或87.64%。2023年年初国内主要港口石油焦库存在250万吨左右，上半年进口石油焦持续大量到港，港口库存涨至550万吨以上，三季度进口石油焦整体出货欠佳，港口库存均维持在430万吨以上。四季度由于进口石油焦成本倒挂，贸易商存惜售心态，港口现货库存上涨至460万吨左右。

进出口方面：

据海关数据显示，2023年国内未煅烧石油焦进口量达1602万吨，同比上涨8%。上半年主要由于国内市场价格持续回落，进口石油焦成本倒挂严重，进口贸易商惜售情绪浓重，场内进口焦流通数量较少。进入下半年以后，随着进口石油焦到港成本陆续降低，加之下游需求的逐步好转，进口贸易商陆续出货。

出口方面石油焦主要依靠内需驱动，出口需求占中国石油焦总需求的比例极低，常年维持在1%以下。主要原因在于随着国内新能源的高速发展，石油焦需求贸易流更多转向内销，因此中国石油焦出口量始终保持相对低位。

需求方面：

2023年中国石油焦消费总量为4420万吨，同比增长8.03%。其中，预焙阳极领域对石油焦的需求量依旧保持良好的增长势头，占比整个消费结构的59%。

石油焦下游——电解铝

在国内，石油焦下游需求行业里，电解铝比重占据首位，电解铝市场是决定石油焦上升空间的动力。中国是全球最大的电解铝生产国和消费国，近年来国内电解铝产量持续增长。

2023年铝锭社会库存年度均值为69万吨，远远低于2017年以来的年均库存。目前库存去库明显，截止2024年1月15日，中国主要市场电解铝库存为43.5万吨，处于历史绝对低位。

2023年我国电解铝建成产能约4470万吨，产量4140万吨，同比增长3.5%。电解铝总产能接近天花板，2024年产能增长有限，国内新增投产集中在下半年，2024年国内铝供给先低后高的概率大。

后市预测

供应方面：2024年我国石油焦市场整体供应充裕，国内石油焦市场仍有新增产能投产；而国内炼厂延迟焦化装置或集中检修，国内石油焦产量或低于2023年；但港口石油焦库存高位情况或难缓解。

需求方面：目前随着我国新能源市场发展，下游市场电解铝等对石油焦的需求继续增加，叠加国家发布政策支撑储能市场发展，部分炼厂试产“储能专用焦”，以供负极企业使用，支撑石油焦市场。

综合来看：2024年国内中硫石油焦市场价格或继续维持震荡走势为主，行情最高点或出现在上半年，预计在2200元/吨附近，行情最低点或出现在下半年，预计在1600元/吨附近。

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