市盈率真的是越低越好吗？

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陈灵(执业证书编号:S0940612110004)

不管是投资基金还是股票，很多人会谈到“低估值“、”高估值“。而市盈率是判断股票潜力的有力指标，很多人认为，市盈率越低，股票投资潜力越大，今天陈老师就和大家探讨一下市盈率。

什么是市盈率？

市盈率PE =股票价格/每股收益（或者=公司市值/年度净利润）；

举个例子：有个面馆，除掉各种成本，每年到手10万元利润，那么，有人现在要买这家面馆，开价100万（即面馆的市值），100万市值/10万利润=10。10就是市盈率，也相当于购买面馆的回本年限，但在股市中不能简单这样看。

市盈率分类：

静态市盈率（PE LYR）：当前总市值/去年一年的总净利润。（买公司就是买未来，这里用过去的净利润是没有意义，因为有些公司过去利润好，但不代表未来持续好。）

动态市盈率（PE (动)）：当前总市值/明年的净利润。（这是站在未来的角度判断公司估值的贵贱，也是不精确的，未来是虚的，需要基于现在才能评估未来）

预期市盈率是用预期的最近一个年度的盈利来算，简称PE(2022E)，年份根据预期的年份放。所以估值也相应的分为静态市盈率估值法、动态市盈率估值法、预期市盈率估值法。

如何利用市盈率给公司估值？

股价=合理市盈率*预期当年每股收益。

这里先说一个结论：任何一家公司的股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等。

PEG估值法：PEG=PE/公司盈利增长率。（1为合理估值，<1为低估，>1为高估）

假设一家企业未来三年的净利润年复合增速为20%，那么他的合理市盈率应该是20倍。在具体使用过程中，还有一个规律：成长期的公司市盈率高于成熟期的企业、好公司的市盈率高于差公司。

市盈率越低，股票投资潜力越大吗？

结论：并不是市盈率越低的股票就越好。

不同行业的市盈率相差会很大， 主要是原因是企业的商业模式、企业的发展前景、企业的发展阶段、企业的经营态势等方面造成，投资者不可一概而论。因此我们可以得出结论：同一个行业，比较市盈率更靠谱；在其它条件差不多，利润增长率差不多的情况下，选低市盈率股票；如果某企业利润增长率很高，市盈率高一点可以；如果市盈率高得离谱，又看不懂在做什么，一般是不靠谱的。

市盈率数据可以作为股民投资的参考，但具体投资还需结合公司各方面因素考虑，以及市场大环境的变化。正确的做法应该是在市盈率较低时，买入盈利不断增长的股票。因为公司盈利不断增长，会吸引越来越多的投资者。更重要的是，即使股价继续下跌，但每股盈利的持续增加，会导致PE更快出现极度低估，也就是下跌空间有限。

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