宏观影响 PP期货延续下跌后反弹

文 | 苏芬芬

导语： 月内欧行加息，美联储加息，国内外经济不佳，聚烯烃基本面弱势僵持弱势格局，利空因素居多，7月PP2209合约前期延续震荡走低，临近月底震荡反弹。7月28日PP2209合约收盘为8097，较月初（7月1日收盘8341）跌244或2.93%。

数据来源：金联创

月内欧行加息，美联储加息，国内外经济不佳，聚烯烃基本面弱势僵持弱势格局，利空因素居多，7月PP2209合约前期延续震荡走低，临近月底震荡反弹。7月28日PP2209合约收盘为8097，较月初（7月1日收盘8341）跌244或2.93%。

月内PP2209合约前期延续震荡走低，临近月底震荡反弹。第一周，PP2209合约前期震荡调整，周末大幅下跌。国际原油偏强运行，PP期货震荡筑，周中偏暖运行，临近周末，受经济衰退担忧再次快速升温且迅速波及到风险资产，导致国际油价大幅下跌，PP期货受其影响而大幅走低。第二周PP2209合约延续加速下跌，日线价格跌破8000元整数关口，再创2021年12月份以来的新低。周内PP2209走势偏空除了源于譬如的需求外，7月12日国际原油大跌8美元左右，加剧了PP期货弱势，且美油价格跌破了95美元，空头引导下行。最新消息美国CPI同比再创近四十年来新高，站上9%大关，后续大幅加息可能增加，国际原油价格高位回落，波动较剧烈。

第三周先涨后跌，本周加息预期增强，回避风险情况下，国际原油中美油冲破百美元大关未能守住重新回归弱势，加剧了PP期货弱势。本周最低价格触及7640，跌破了上周最低价格，俨然空头主导下行走势，打开下行空间，7月15日，PP2209合约大幅走低，国内外利空共振，PP2209午盘后大幅下跌，收盘为7681，再创新低，也是月内最低点。第四周，PP2209期货合约持续上涨，本周PP2209走势偏多源于宏观面上利空出尽，美联储加息75个基点符合预期，美国原油库存超预期下降支撑油价持续上行，PP期货基本跟随原油走势。目前基本面相对较弱，需求端看淡季下需求低迷，但是供应端由于检修装置增多供应面压力不大，两油库存去库良好也源于供应减少，同比已经低于去年同期，给予PP期现向上的支撑。

目前仍需观察和跟踪欧美宏观经济数据，是否明显陷入衰退，以及国内下半年稳经济措施如何发力，如何支撑经济能较好复苏。国内对煤炭要求增供增产稳价将加剧煤炭的弱势，仍压制聚烯烃的反弹幅度。预计PP2209阶段性探底基本成功，后续将考验上方压力。仍需紧密跟踪地缘政治风险、国际原油和PP基本面情况。

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