据华谊信资本数据统计：从上世纪90年代至2023年6月，累计有310多家中企登陆美股市场，其中选在纳斯达克交易所挂牌交易的企业就有230家，占比高达74%，选择纽交所挂牌交易的企业仅有72家，占比约23%。

为什么企业赴美上市时多选在纳斯达克交易所挂牌上市？和纽交所相比，纳斯达克有哪些优势呢？

一、财务要求

纳斯达克最低市场-资本市场对拟上市企业财务要求极低，企业只需要满足持续经营净利润≥75万美元，公众流通市值≥500万美元，股东权益≥400万美元的盈利标准，即可在纳斯达克资本市场挂牌上市，后续还可以根据企业发展情况向更高级别市场进行转移。

而作为目前世界上规模最大的证券交易所，纽约证券交易所对拟上市企业的规模及盈利水平要求相对严苛，要求企业必须满足过去三个财政年度持续经营税前收入≥1亿美元，最近两个财政年度≥2500万美元，且在全球拥有至少5,000名持有100股或以上股票的股东和至少250万股的公众流通股，才能在纽交所登陆上市，严苛的上市条件，让无数中企只能望洋兴叹。

我们不难看出，纳斯达克更适合规模较小或初创企业上市，而纽交所更适合规模较大的公司。

二、监管要求

纳斯达克和纽交所在监管要求方面也有所不同。纳斯达克监管机制更强调企业自我监管和投资者保护，监管要求更为宽松，企业上市前进行可以进行私募股权融资，在提交招股说明书后，直接递交SEC进行审核即可；而纽交所更注重规范和监管，要求企业必须遵守公开信息披露要求和财务报告要求，其中财务报表还需相关审计师的审核，以确保其准确性，对企业的监管要求相对更为严格。

因此，对于那些迫切向进入资本市场实现融资需求的企业而言，纳斯达克无疑是不错的选择。

三、市场定位

纳斯达克和纽交所在市场定位方面也有所区别。纳斯达克是是美国“新经济”的代名词，以具有较大发展潜力的中小企业为主，主要聚焦于科技和生物科技领域，如：苹果、微软等知名科技公司都在此上市。

不同于纳斯达克，纽交所上市企业行业分布更为广泛，包括金融、能源、制造和服务等多个行业，像我们熟知的强生、名创优品、阿里巴巴等都是在这里上市，更适合市值高、规模大的成熟企业。

而根据华谊信研究发现：赴美上市的中企主要集中在科技和互联网行业，这与纳斯达克的定位非常契合，更方便中国企业进入美国市场。

当然，作为既能兼容一流企业，又能为新型企业提供发展空间的“高包容度”交易所，纳斯达克对拟上市企业的行业包容度极高，传统制造业、医药、贸易等其他行业也适合在纳斯达克上市。

四、募集规模

据华谊信研究发现：2022年，纳斯达克共有164家企业上市，募资规模约为164.8亿美元，平均募资额度为1亿美元；而2022年，纽交所共有15家企业上市，募资规模为52.7亿美元，平均募资额度为3.5亿美元。

因此我们不难发现，纳斯达克更适合那些募集资金相对较低的初创企业上市，而纽交所更适合那些需要获得较大融资额度和投资者的企业上市。

五、对中国企业要求

在对于中国企业的要求上，纳斯达克和纽交所也存在一定差异。纳斯达克对中企的要求较为宽松，不要求中企必须在美国拥有实体办公室或员工，在上市途中也可以采用中国审计师事务所进行审计；而纽交所更注重公司的全球化战略和本土化运营，要求中企必须在美国拥有实体办公室和员工，且必须使用美国注册会计师事务所进行审计。

针对美国发行人和中国企业，纽交所上市标准又有所区别，后者标准严于前者。对于中企，必须满足某些最低分配要求、市值要求和财务标准。如全球拥有至少5,000名持有100股或以上股票的股东和至少250万股公开持有的股票；公开持有的股份的全球总市值必须至少为1亿美元等，对中企要求更为严格。

六、上市成本

企业的上市成本一般包括保荐费用、审计师、律师费用。纳斯达克的上市流程简单，企业需要满足的财务要求和监管要求相对较低，极大压缩了企业的上市成本，而纽交所需要企业满足更高的财务要求和监管要求，要求中企必须使用美国注册会计师事务所进行审计，企业还需要额外支付一部分审计费用和时间成本，上市成本相对更高。

此外，纽交所的IPO费用是纳斯达克的两倍，这无形中也增加了企业的上市成本。

综上所述，我们不难看出，相比老牌交易所——“纽交所”，纳斯达克对拟上市企业的体量要求更低、上市门槛也更低，更符合大多数赴美上市中企的定位，因此，对于那些规模较小，但发展速度较快，且具有明显的科技和成长性优势的新兴企业，选择在纳斯达克上市，会是一个不错的选择。

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