真正绊倒星空华文投资者的，是不是刀郎和李玟？

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自刀郎新歌《罗刹海市》引发热议以来，舆论不断升温，使得《中国好声音》陷入风口浪尖的舆论漩涡。许多人在讨论嘉宾和导师在"转椅子"中轻松获利的同时，也不得不关注李玟生前录音控诉事件的影响。这一事件直接导致了《中国好声音》母公司星空华文的股价在短短十个交易日内蒸发近400亿港元，从最高点124.5港元骤降至23.35港元，股价创下历史新低，跌破发行价26.5港元。考虑到星空华文总股本约为3.99亿股，其总市值从八月中上旬的500亿港元骤降至不足100亿港元。

然而，我对这种观点持不同看法。投资者购买公司股票属于个人行为，获利亏损都应由个人承担，这是成年人的责任。不能仅在盈利时沾沾自喜，将自己奉为股市高手，而在亏损时指责管理层、公司经营或刀郎、李玟等。在购买之前和之后，公司的盈利能力、管理水平以及分红情况都是相似的，这一点需谨记。

就星空华文而言，最新一季财报显示每股收益为-0.04元，净利润为-1721.8万元，总资本回报率为-0.4%，净资产收益率为-0.38%，股东权益回报率为-0.38%。看到这些负数数据，人们不禁产生疑虑，公司辛勤经营却在半年内亏损，各项关键指标均为负数。即使对于普通投资者，看到这些数据后会有同样的疑问，这样的公司是否值得26.5港元、132港元，甚至24.75港元的高估值？答案显而易见，不值得。因为即使你免费得到这些股份，也要为公司的债务埋单，最终仍然会亏损。

金融史告诉我们，不管一家公司在市场中的地位有多显著，市场前景有多广阔，其市盈率长期保持在40倍以上是不可能的。贵州茅台被认为是中国股市中的佼佼者，但其平均市盈率也只有31.78倍。即使以知名的美股企业可口可乐为例，其过去十年的平均市盈率仅为26.96倍。虽然星空华文属于传媒与娱乐行业，但其在相关行业中的地位如何？

在每股收益方面，星空华文排名第38位，每股收益为-0.04元，远低于行业平均0.01元，远远不能称得上合格。净利润方面，星空华文排名第37位，净利润为-0.17亿元，而行业平均净利润为0.46亿元，同样不合格。营业收入方面，星空华文排名第27位，营业收入为1.44亿元，远低于行业平均值9.13亿元。在所有这些关键财务指标上，星空华文都远低于行业中位数，买入这样的高估值企业股票，亏损应归咎于自身决策。

高市盈率股票的市盈率不可持续，因为市盈率实际上代表了投资收回成本所需的年限。在购买高市盈率股票时，投资者必须等待很长时间才能收回投资成本。这意味着，即使在人生的晚年，才有望收回投资成本，但那时可能已无法享受这笔财富。更重要的是，高市盈率所带来的回报率通常与银行定期存款利率持平，但却缺乏银行存款的安全性与稳定性。因此，高市盈率股票的价格终将下跌，以回归合理水平，这是历史规律所决定的。

相反，低市盈率股票，如市盈率仅为四、五倍的银行股，最终将会上涨，以使其市盈率回归合理水平。这是价值规律的作用。虽然在一段时间内，投资者可能看不到企业的成功迹象，但是这种股票最终会吸引资金，因为低估值代表着潜在的价值。这就好比水流总会自然而然地流向洼地，资金也会寻找潜在的投资机会。

总之，投资股市需要谨慎，投资者应该独立承担风险和回报。在购买股票之前，要仔细研究公司的基本面，了解其财务状况和盈利能力。刀郎和李玟的事件只是一个导火索，揭示了星空华文的真实状况，高估值的泡沫终将破裂。投资者应该对自己的投资决策负责，而不是将责任推给外部因素。在股市中，风险与机会并存，明智的投资者应该理性对待，不断学习和提高自己的投资能力。