怎样找到适配的“交易之剑”│ 2024实盘赛获奖者专访

重视风控 找到适配的“交易之剑”

记者 王宁

邢浩杰是从校园时代便开始接触股票和期货，并逐渐建立了稳健交易体系的年轻交易者，他凭借对冲套利策略斩获今年期货寻星赛对冲套利组亚军。

邢浩杰告诉期货日报记者，这是他第一次参加投顾网联合期货日报举办的期货寻星赛，通过这次比赛，他学到了很多东西，更全面地了解了自己的交易水平。比赛为交易者提供了交流与学习的平台，大家在切磋中互相成就、共同进步。

据他回忆，2015年上大学的时候他便开始接触股票交易。当时市场行情火热，学校里有人宣传股市交易比赛，他觉得好玩就报了名。由于想在比赛中拿名次，就开始努力学习交易。随后他逐渐接触到了基金投资，2019年大学毕业后，他进入一家上市公司上班，工作并不算忙碌，工作之余他开始进行股票实盘交易，那段时间虽然没有大赚，但总体是盈利的。2021年下半年邢浩杰选择了离职，当时临近春节，他并没有急着找工作，而和朋友决定尝试全职交易，看能否靠交易谋生。

转入全职之后，邢浩杰发现，股票的T+1交易制度使得资金利用率比较低，空闲时间比较多。此时，他开始关注期货市场，因为期货不仅可以T+0交易，还能使用杠杆，邢浩杰便与朋友开了期货账户，开始尝试期货交易。

“因为想靠交易为生，所以我们将它当作一份正式工作来看待，期望能通过交易赚取一份稳定的收入，不求暴利，每个月能够有盈利就好。”邢浩杰为实现这一目标开始尝试短线交易，包括炒单和趋势突破的策略，后来又接触了套利交易。经过比较，邢浩杰发现，套利交易的收益率相对稳定，因此一直坚持至今。

对邢浩杰来说，交易就像是一份工作，交易与生活的关系如同工作与生活的关系。邢浩杰坦言，在交易时间要认真做好交易，在不交易的时候，他会适当放松，保持身体健康，为下一次的交易做准备。“良好的状态对交易者而言是非常重要的。在交易中，我最看重的指标是回撤控制，我不在意赚多赚少，更在意是否能够稳定持续地盈利。以前我尝试过大趋势、大波段交易，确实可以在短期快速盈利，但一旦失败，账户回撤也很大。经历过大起大落后，我开始真正重视回撤控制，明白了对全职交易者来说，稳定才是最根本的要求。”他说。

回顾今年的行情，邢浩杰认为，整体操作难度较大。邢浩杰主要做套利交易，具体操作上，需要根据行情变化进行调整，根据不同的震荡区间来制订相应的策略。

“今年市场成交量整体有所下滑，我的收益率也有所下降。”邢浩杰表示，自己以短线交易为主，为了适应行情变化，今年提高了策略的单笔盈利要求，但相对来说胜率有所下降。

具体操作上，邢浩杰主要做趋势的震荡与突破，相比单纯趋势交易的高波动，收益有所降低，但胜在稳定性更强。“活下来才是最重要的，存活下来并获得稳定性之后，才有可能谋求更大的突破。”邢浩杰说。

“可以不赚钱，但绝不能亏大钱。” 邢浩杰的交易理念是小赚小亏，积少成多，这是他在长期交易过程中逐步形成的。最初邢浩杰尝试过做大波段，但最终发现自己并不适合。在他降低了预期后，收益反而慢慢稳定了下来。“我喜欢稳定的收益曲线，不愿意经历大起大落的心态折磨。”他说。

对邢浩杰而言，交易中风险控制是最为重要的。如果风控不到位，一切都可能归零。他每笔交易开仓时都会设置止损，而且每个品种的仓位分配都尽量均衡，这样一来，每笔交易的亏损都是可控的，总体的回撤也不会过大。

在邢浩杰看来，要做好交易，首先要建立属于自己的交易系统与方法，这个系统必须与个人优势相匹配。与此同时，把风险控制放在首位，坚定地执行交易计划。找到适合自己的方法，控制好风险，严格执行交易计划，就有机会在市场中获得成功。

不断提升认知 适应市场变化

记者 王宁

今年是林宏忠第二次参加投顾网联合期货日报举办的期货寻星赛，在第一届比赛中，他获得了量化组冠军，本届比赛他获得了对冲套利组季军。他表示，参加比赛，一方面可以方便自己记录交易、复盘交易；另一方面，可以通过大赛平台展示自己，链接大赛、交易员、机构和资方等。

2013年年底，在大学期间林宏忠就开始关注数字货币，那时他以主观交易为主，市场规则比较简单，参与人数也比较少，其间他赚到了“第一桶金”，从此他就喜欢上了投资交易。2015年，林宏忠进入了证券市场，经历了股市大跌，他逐渐体会到证券市场的残酷，之后开始大量学习，2016年年底，机缘巧合之下，林宏忠入职了一家私募公司，他接触到商品期货市场。“截至目前，我已经做了8年的商品期货交易，一直致力于研究CTA趋势策略和套利策略。”他说。

今年比赛竞争尤为激烈，林宏忠坦言：“我是量化组选手，参赛和没有参赛对交易结果的影响比较小。”他认为，程序化能克服情绪的影响，唯一不同的是，通过跟踪其他交易者的参赛数据，能更快地发现自身策略的不足，提高自己对策略的迭代速度。

在林宏忠的交易中，CTA趋势跟踪策略和套利策略是他常用的两大工具。他认为，趋势跟踪策略是一种长期有效的策略，但需要面对风险置换收益的挑战。林宏忠坦言，这类策略的特性在于时间周期长，净值回撤可能会持续半年甚至一年，对交易者的心理承受能力是极大的考验。因此，他会根据不同的市场状态，适时调整策略配置的比例。

相比之下，套利策略的胜率较高，持有体验也更佳。林宏忠侧重跨期套利，当近月合约和远月合约的价差偏离正常范围时，他通过买入低价合约、卖出高价合约锁定利润。在他看来，将趋势策略与套利策略结合，可以显著提高资金利用效率，同时增厚收益。他认为，根据市场行情灵活调整策略间的配置比例，是保持交易体系稳健的重要手段。

谈到今年的期货市场行情，林宏忠表示，今年市场结构较往年更加分化。全球经济复苏放缓、美联储降息及地缘风险等因素，使市场的不确定性显著增大，价格波动更加剧烈且难以预测。一些过去被认为是规律性的市场经验，今年可能已不再适用。

尽管如此，市场的复杂性也带来了更多交易机会。例如，受经济形势和政策变化影响，一些期货品种出现了较大的价格波动，为敏锐的交易者提供了获利空间。但林宏忠也提醒：“这种环境下市场风险更高，交易者需要具备更强的宏观经济分析能力、信息筛选与解读能力，以及交易策略应对能力。”他认为，交易者应不断学习和适应市场变化，在交易中提升综合素养。

交易中，林宏忠不重仓单一品种和板块，同时会设置“硬止损”。他认为，这种做法或许无法让交易者成为市场的“明星”，但能够让其成为市场的“寿星”。通过长期的交易实践和对市场规律的观察，他逐步完善了这一理念。

在风险控制方面，林宏忠将其比喻为海上航行中的坚固船舷。他表示，量化交易的优势在于能够事前做好风险控制，他把所有能想到的风险控制以代码形式呈现，尽量避免人为干预的失误。例如，在今年大赛中，对由于软件问题引发的股指多单损失，他迅速总结教训，改进了软件通知功能，并加强了盘前维护工作。

林宏忠采用的是全品种、多周期、多策略的组合交易，以量价因子为主。他认为，低相关性的策略组合是交易的核心，而拉长时间会放大策略组合的效果差异。能否在有趋势的品种上持有足够的头寸，是策略打磨的重点。

在实际交易中，林宏忠深刻体会到“用钱换经验”的意义。他认为，亲自下场交易是积累经验、发现并修正错误的最快途径。交易的本质是在前期投入中学习与完善系统，后期则通过经验带来回报。

他提醒兼职交易者，期货交易不能影响生活本身，应控制好投入的本金。而对全职交易者而言，每年的收益应覆盖时间成本与机会成本，否则全职交易便失去了意义。他认为，大资金应追求稳健，而小资金则可以博收益。

期货交易如果操作得当，可以为个人带来财富增值的机会。期货交易促使人们学习金融知识、宏观经济分析、市场供需关系等诸多领域的内容，这不仅有助于在交易中做出更明智的决策，也能拓宽个人的知识面，增强分析问题和解决问题的能力，这些能力在生活的其他方面，如理财规划、职业发展等也能发挥积极作用。

“任何时候都要保持冷静，风险永远是第一位的。”林宏忠多次提及这一点。他表示，交易者需要认识到市场赚钱的难度，避免因为短期的成功而忽视风险。同时，他认为交易者需要观察市场赢家与输家的特征，总结规律并建立一套正期望值的系统。

“交易市场是认知兑现最快的地方，尽可能提升自身的认知。” 林宏忠认为，交易是不断学习和适应市场变化的过程，唯有稳健与专注，方能在市场中行稳致远。