3月底后猪价可能出现反弹

3月以来，供需基本面上，需求端虽然已经恢复到往年正常水平，但供给端出栏压力依然较大，现货价格并未随期货价格反弹，因此3月上旬期货的价格反弹主要是期现回归的驱动。补栏方面，由于2月中旬之后，现货价格呈现整体回落趋势，补栏情绪持续谨慎，仔猪价格呈现窄幅震荡回落趋势。因2025年上半年产能较为充裕，因此2025年上半年生猪行业是存量博弈，春节之后需求淡季生猪现货价格大概率低于养殖成本价，在养殖利润亏损以及悲观情绪下，部分企业或中小规模散户或将超淘，现货价格跌至成本线后，在阶段性需求旺季或政策托底的情况下，二育主体或将逐步进场，因为此时二育进场的成本是要低于自繁自养成本的，因此2025年需要关注二育在需求旺季来临前以及政策托底情况下，二育进场节奏。

在3月份后，供应大于需求的局面使得生猪价格呈现回落的趋势。在生猪价格跌至低点时，预计二次育肥补栏会再一次入场，能够对生猪价格带来一定支撑。预计3月底后可能会出现反弹情况。价格偏强的局面持续至8月后，或随着供应增加出现价格下行。但在四季度天气转凉后，生猪需求端进入传统旺季，生猪的需求的提振对生猪价格将带来一定支撑，可能出现反弹。

3月初供给端短暂收紧，加之成本上升以及期现价差回归推动，支撑盘面反弹。不过近期标肥价差持续收敛，二育入场预期显著下降。且3月规模场计划出栏量环比增加，后续规模场预计会加快出栏节奏，供应端将逐步增长。季节性淡季下，需求回暖幅度有限。综合来看，供强需弱局面不变。不过价格走弱后的二育积极性升温，仍将持续在下方提供支撑，预计猪价弱势整理为主。

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