2022白酒年报出炉！​茅台营收再居第一，岩石股份营收增速领跑！

4月28日，随着A股上市公司2022年年报悉数披露完毕，20家白酒企业的经营情况也浮出水面。

2022年，20家A股白酒上市公司克服疫情、消费下行等不利因素影响，实现逆势增长，实现营业收入3528.87亿元，比2021年增长15.23%，净利润1305.1亿元，增长20.33%。行业总体取得颇为亮眼的业绩，营业收入和净利润双双实现明显增长。

从年报来看，白酒行业马太效应有所加剧，头部企业业绩明显更好。2022年，贵州茅台实现营业收入约1241亿元，同比增长16.87%；净利润约为627.2亿元，同比增长19.55%。五粮液实现营收约739.7亿元，同比增长11.72%；净利润约为266.9亿元，同比增长14.17%。岩石股份实现营业收入近11亿元，在2021年增长了6.5倍的基础上，又增长了81%，实现经营利润1.02亿，并实现了营业收入连续同比稳步增长。

贵州茅台营收、净利润再居第一

白酒作为与消费息息相关的产业，侧面体现着中国经济的繁荣程度。而20家A股白酒上市公司，就像是白酒行业的晴雨表，反映着中国白酒行业的发展进程。

国家统计局数据显示，2022年全国规模以上白酒企业963家，较上年减少2家；白酒产量671.24万千升，同比下降5.58%；实现营业收入6626.45亿元，同比增长9.64%；实现利润总额2201.72亿元，同比增长29.36%。

就上市公司而言，2022年20家A股白酒上市公司实现营业收入3528.87亿元，比2021年增长15.23％；净利润1305.1亿元，增长20.33%。

从这两组数据可以看出，中国白酒行业在经济下行时表现出较强韧性与潜力。

2022年，A股20家白酒企业营业收入、净利润情况

20家白酒企业中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业7家企业营收过百亿元，营收共计3079.02亿元，占营收总量的87.25%；7家企业净利润1197.16亿元，占净利润总和的91.73%。其中，贵州茅台以1241亿元的营收、627.16亿元的净利润，位居20家白酒企业之首，也是20家A股白酒上市企业中甚至整个中国白酒行业中唯一一个营收超千亿的企业。其次为五粮液，营业收入739.69亿元、净利润266.9亿元。

值得一提的是顺鑫农业，这家以白酒、养殖、屠宰及肉制品加工、房地产为主业的上市公司，虽然营业收入116.78亿元，但是净利润却亏损6.73亿元，系20家白酒上市公司中亏损最多的企业。

此外，2022年另一家亏损的A股白酒上市企业为金种子酒，营业收入为11.86亿元，同比下降2.1%，净利润亏损1.87亿元，同比下降12.45%。

17家白酒企业毛利率在60%以上

岩石股份营收增速领跑20家上市酒企

对于白酒行业来说，毛利率就是用售价减去成本的差值。毛利率的高低，是一个白酒上市公司竞争力强弱的体现，毛利率越高，代表着白酒企业的收入越大，竞争力越强。

A股20家白酒上市公司毛利率增长情况

根据数据统计，17家白酒企业毛利率在60%以上，包括金种子酒、酒鬼酒、金徽酒、水井坊等。其中，毛利率最高的当数贵州茅台，其毛利率为92%；而洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒毛利率均超过80%。

20家白酒上市公司中，仅有伊力特、顺鑫农业、金种子酒毛利率低于50%，最低的为金种子酒，毛利率为38.81%。

金种子酒2022年度白酒产品总营收6.85亿元，同比减少7.23%。毛利率为38.81%，同比上年下滑3.24%。

值得注意的是，20家白酒上市公司中，15家企业的毛利率与上年同期相比增加，金种子酒、伊力特、洋河股份、舍得酒业、酒鬼酒5家企业毛利率与上年同期相比有所下降。

此外，作为白酒行业的后起之秀，岩石股份2022年酒类销售收入增长到约10.87亿元，在总营收中占比已高达99.56%。其中，毛利率更高的酱酒业务持续增长，为岩石股份的整体盈利水平提升做出了突出贡献——酒类销售毛利率为67.29%，增长4.43个百分点。

2022年，虽然面临诸多不确定性，但白酒行业特别是酱酒行业属于跨周期行业。权图酱酒工作室数据显示，2022年，中国酱酒产实现销售收入2100亿元，同比增长10.5%，约占我国白酒总销售收入6626.5亿元的31.69%。岩石股份坚持以酱香型白酒为核心业务的战略发展方向，把握酱酒行业的发展机遇，展现出强劲的成长韧性，2022年营业收入增幅远高于酱酒行业增长率。

值得一提的是，岩石股份2023年一季度，营收3.88亿元，同比增长70.24%。无论是2022年营收增速还是2023年一季度营收增速，上海贵酒均显著高于同行，且领跑A股20家上市酒企。

2023 白酒进入新发展周期

市场集中度逐年增长，马太效应愈演愈烈

根据中国酒业协会公布数据，近年以来白酒行业产能、规上白酒企业数量不断下降，行业进入存量市场竞争阶段。另据中国酒业经济运行报告，2019年~2022年，我国白酒产业市场集中度逐年增长，马太效应愈演愈烈。

根据国家统计局数据，2022年我国白酒产量671.2万千升，同比下降 5.6%，延续近年白酒产量下降趋势，同时在报告期内头部酒企增产扩能，表明白酒市场仍处于挤压式增长状态，优势产能不断向头部酒企集中。

整体上看，一线白酒企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。业内指出，未来白酒行业向头部酒企集中的趋势仍将延续，在存量市场竞争态势下，具有品牌力、产品力、渠道力及顺应消费升级进行产品升级的酒企会从新一轮竞争中脱颖而出。

综合来看，2023年，白酒进入了新的发展周期。对于白酒行业而言，接下来的一段时期会是白酒整体向上发展的高质量时期。对于品牌化企业来说，品牌红利的时代已经全面到来，经过疫情的洗礼和市场的考验，对于已经在中高端、省内外市场建立发展竞争优势的品牌来说，未来增长可期。

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