烧碱：趋势延续还是逆转？上半年还有机会！

自12月下旬以来，烧碱盘面在供需格局趋紧发展的市场预期下猛烈上冲。那么接下来，烧碱是否还有上冲动能？涨势将会延续还是逆转？

烧碱盘面自12月下旬强势上冲

烧碱近期的强势表现，主要是受需求端增长预期的推动。作为烧碱最大下游消费领域，氧化铝行业一直占据着约30%的消费份额。展望2025年，国内氧化铝行业计划新增1080万吨产能，意味着氧化铝行业产能增速将超过10%，相应地，烧碱的需求也将受到提振。

2025年国内氧化铝行业在建产能明细

然而，尽管氧化铝产能的增长速度较快，但对烧碱需求的实际抬升相对有限。原因在于氧化铝的生产过程对烧碱的单吨消耗量较低。在使用进口铝土矿时，每生产一吨氧化铝所需的烧碱仅为0.1吨，而即便是使用国产铝土矿，单吨烧碱的消耗量也仅在0.17吨左右。目前，我国铝土矿的进口比例为70%，因此，即使1080万吨的氧化铝潜在新增产能全部投产，对烧碱的需求增量也只在130万吨左右，仅为烧碱产能在2025年约434万吨潜在增量的30%。

2025年国内烧碱行业在建产能明细

由于氧化铝新增产能带来的烧碱需求增量可以被烧碱产能的增长完全消化，因此预计2025年烧碱市场将继续维持宽松的供需格局。过去五年，烧碱消费增速仅在2024年与产量增速趋于一致，在其余时间中，烧碱年均产量增长为4.5%，而消费增速则保持在2.3%左右，消费增速长期低于产量增速，导致市场长期处于供过于求的状态。尽管如此，由于烧碱和氧化铝产能的投产时间存在差异，市场仍有可能走出阶段性强势表现，尤其是今年上半年！

近几年烧碱供需增速对比

2025年，烧碱产能的释放时间将相对分散，整体投产节奏较为平稳，二、三季度的投产量较为有限。而国内氧化铝的新增产能则主要集中在一、二季度，特别是二季度，将有480万吨的氧化铝产能集中进入市场。由此带来的需求增长，将在短期内对烧碱市场产生较为明显的影响。此外，由于春季的定期检修可能导致烧碱供应在一季度末至二季度初显著收紧，因此，虽然烧碱在2025年全年大概率延续宽松格局，但在今年上半年因阶段性供需错配而延续当前的偏强走势仍是大概率事件。

那么在整体基本面方向相对明朗的背景下，如何具体捕捉行情的二次启动信号？如何利用完整的交易系统将潜在利润收入囊中？