高盛、摩根大通力挺中国股市，A股拐点真的近了？

在金融市场的风云变幻中，高盛和摩根大通这两大外资巨头的发声，总是能吸引无数投资者的目光。近期，它们对中国股市的积极预测，更是在市场中激起层层涟漪。

高盛研究部发布的最新股票策略报告，犹如一颗投入平静湖面的石子，引发广泛关注。报告中明确表示，鉴于中国经济展现出的强大韧性，以及宏观、住房和资本市场等多方面政策的有力支持，中国股市表现强劲。基于此，高盛将，MSCI，中国指数，12，个月目标位从，60，点上调至，70，点，沪深，300，指数，12，个月目标位从，3900，点上调至，4100，点，并对，A，股维持，增持，评级。不仅如此，高盛更是大胆预计，到，2025，年底，MSCI，中国指数和沪深，300，指数将分别上涨约，20%，。这一预测，无疑给市场注入了一剂强心针，让投资者们对中国股市的未来充满期待。

而摩根大通也不甘示弱，其首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝直言，对，MSCI，中国指数目标点位的基本情境预期是，66，点，沪深，300，指数的基本情境预期是，3900，点，。更令人瞩目的是，摩根大通预计中国股市将会在今年，1，月底前后迎来逆转。这一预测，如同一声响亮的号角，让市场参与者们对中国股市的短期走势充满了想象空间。

外资机构的集体唱多，并非毫无根据的信口开河。它们的背后，往往有着深入的研究和分析。那么，在这看似乐观的预测背后，究竟隐藏着怎样的玄机？A，股市场是否真的如它们所言，即将迎来拐点？这一系列问题，无疑成为了广大投资者关注的焦点。

步入，2025，年，A，股市场的开局并不乐观。新年首个交易日，便给投资者们带来了一记沉重的，暴击。上证指数大幅下跌，2.66%，收盘于，3291.14，点，，不仅未能实现股民们期盼的，开门红，更是一举跌破了具有重要象征意义的，3300，点大关。这一跌势，犹如一记警钟，让市场各方感受到了阵阵寒意。

此后，A，股市场的颓势并未得到有效遏制。在后续的交易日里，市场如同陷入了泥沼，持续震荡下行。截至近期，上证指数已进一步下探，最低一度触及，3200，点附近，距离年初的高点已有相当的跌幅。从整体走势来看，市场的下行趋势明显，多头力量在空头的强劲打压下，显得有些力不从心。

更令人担忧的是，A，股市场的这一轮下跌，已不仅仅是短期的波动调整。从技术分析的角度来看，上证指数已有效跌破了牛熊分界线，这一关键技术指标的失守，无疑给市场的前景蒙上了一层厚厚的阴影。历史数据表明，当指数跌破牛熊分界线后，市场往往会进入一段较长时间的调整期，期间股价的波动可能会更加剧烈，投资者的信心也将面临严峻的考验。

回顾，2024，年，9，月下旬，A，股市场曾一度点燃了投资者们的热情，启动了一轮备受瞩目的，小牛市，行情。在那段时间里，市场仿佛被注入了一剂强心针，上证指数一路高歌猛进，短短几周内便大幅上涨。到，10，月，8，日，上证指数一度飙升至，3674，点，市场成交活跃，投资者们纷纷摩拳擦掌，憧憬着一场大牛市的到来。

然而，好景不长，这轮看似来势汹汹的，小牛市，却如昙花一现般短暂。其迅速结束的背后，美联储货币政策的变化可谓是关键因素。当时，市场普遍预期美联储将持续降息，这一预期为全球资本市场带来了充足的流动性，A，股市场也因此受益，吸引了大量外资的流入。然而，随着美国经济数据的波动以及特朗普当选总统后政策的不确定性增加，美联储暂停降息的预期逐渐升温。这一转变，犹如一记重锤，打乱了市场的原有节奏。

外资的流入与流出，往往对，A，股市场的走势有着举足轻重的影响。当美联储暂停降息的预期增强时，外资对，A，股市场的态度也发生了转变。前期流入的外资开始出现撤离迹象，资金的外流使得，A，股市场的资金面压力骤增。与此同时，国内市场的投资者信心也受到了打击，市场情绪从乐观迅速转向谨慎。在内外因素的共同作用下，A，股市场的上涨势头戛然而止，小牛市，行情也随之画上了句号。随后，市场进入了漫长的调整阶段，股价的下跌、成交量的萎缩，都让投资者们感受到了市场的寒意。

在全球政治经济格局中，特朗普当选美国总统曾一度引发市场的剧烈波动和广泛担忧。其政策的不确定性，犹如高悬在市场上方的，达摩克利斯之剑，让投资者们忧心忡忡。然而，随着时间的推移，市场逐渐对特朗普上台后的政策不确定性进行了消化。

特朗普推行的一系列经济政策，如大规模减税计划，旨在减轻企业负担，激发企业的创新活力和投资热情，进而推动经济增长。这一政策措施被市场视为对美国经济的重大利好，企业有望在减税的红利下实现盈利的增长。同时，特朗普政府在基础设施建设方面的大力投入，计划斥巨资改善美国的交通、能源等基础设施，这不仅能够直接带动相关产业的发展，创造大量的就业机会，还能为经济的长期增长奠定坚实基础。

这些政策的逐步明朗和推进，使得市场对未来经济的预期逐渐趋于乐观。投资者们看到了美国经济增长的新动力和潜力，这种乐观情绪也逐渐蔓延至全球资本市场，中国股市自然也受到了积极的影响。当市场对特朗普政策的不确定性担忧逐渐消散，投资者们的信心得以恢复，资金开始重新布局，A，股市场也因此迎来了更多的关注和资金流入。

A，股市场在经历了一段时间的调整后，估值已逐渐回归至历史底部区域。这一现象引起了众多投资者的关注，因为历史数据表明，当市场估值处于低位时，往往意味着投资机会的出现。

从市盈率（PE）和市净率（PB）等关键估值指标来看，当前，A，股市场的整体估值水平已经具有相当的吸引力。以沪深，300，指数为例，其市盈率已回落至历史较低区间，这意味着投资者在当前市场价格下买入股票，所支付的价格相对公司的盈利水平而言较为合理，甚至具有一定的低估。

在这种情况下，A，股市场的投资价值逐渐凸显。对于长期投资者来说，此时布局，A，股市场，有望在未来市场反弹时获得丰厚的回报。从过往的市场经验来看，当市场估值触底后，往往会迎来一轮较为强劲的上涨行情。例如，在，2008，年全球金融危机后，A，股市场估值大幅下降，随后在，2009，年迎来了一波大幅反弹，许多投资者在市场底部布局后获得了可观的收益。当前，A，股市场的估值情况与历史上的底部区域具有一定的相似性，这也让投资者们对未来市场的走势充满期待。

春节前后，市场对于政策刺激的预期愈发强烈。众多机构纷纷预测，政府或将出台一系列更大力度的刺激措施，以进一步稳定经济增长，促进市场的繁荣。

在房地产领域，美银证券发表研报指出，内地楼市降温，春节后需更多刺激措施出台。中央推出的刺激措施可能涉及库存及闲置土地回购、旧城区重建、一线城市限购政策进一步放宽等多个方面，。这些政策的出台，将有助于稳定房地产市场的预期，促进房地产企业的健康发展，进而带动相关产业链的复苏。

在消费领域，市场同样对刺激政策寄予厚望。2，月，2，日，受春节后消费刺激政策有望升级加码消息影响，A，股食品饮料板块持续拉升，。东亚前海证券研报指出，2023，年国内宏观政策定调稳增长、扩内需，将稳增长放在首位，恢复扩大消费摆在优先位置，并提出多渠道增加城乡居民收入等支持措施。春节后消费刺激政策有望升级加码，这将利好食品饮料各细分板块业绩修复。

政策刺激对于股市的影响不言而喻。当市场预期有更多利好政策出台时，投资者的信心会得到极大的提振，资金也会加速流入股市。历史经验表明，在政策的大力支持下，股市往往能够迎来一轮上涨行情。例如，2008，年为应对全球金融危机，政府推出了一系列经济刺激计划，A，股市场在政策的推动下，迅速走出了低谷，开启了一轮强劲的上涨。现在，市场对春节后的政策刺激充满期待，这也为，A，股市场的反弹提供了有力的支撑。

在，A，股市场的跌宕起伏中，政策的风向始终是决定市场走向的关键因素之一。近期，政策面传来的诸多利好消息，犹如春日暖阳，为市场注入了温暖与活力。

2025，年，财政政策展现出前所未有的积极姿态。财政部明确表示，今年的财政政策将充分考虑加大逆周期调节的需要，全力支持经济的稳定增长。积极的财政政策在多个方面发挥着关键作用。在基础设施建设领域，政府加大投资力度，新建了一批重大交通、能源项目。这些项目的启动，不仅直接带动了建筑、钢铁、水泥等相关产业的发展，创造了大量的就业机会，还为经济的长期增长奠定了坚实基础。政府对科技创新的支持力度也在不断加大，通过设立专项基金、提供税收优惠等措施，鼓励企业加大研发投入，推动新兴产业的发展壮大。

货币政策同样释放出积极信号，适度宽松，成为主基调。这一政策调整对，A，股市场的影响广泛而深远。从企业层面来看，适度宽松的货币政策使得企业的融资环境得到极大改善。企业能够以更低的成本获得资金支持，这为企业开展新的项目、扩大生产规模提供了有力保障。资金的充裕也有助于企业优化自身的资产负债结构，降低财务风险。例如，一些原本因资金紧张而搁置的项目得以重新启动，企业的生产经营活动更加活跃。

从市场流动性角度而言，降准降息等预期措施增加了市场的货币供应量。这意味着资本市场的资金面更加宽松，各类投资者的资金投入意愿增强。大型机构投资者有更多的资金进行资产配置，他们可能会加大对优质股票的投资力度，推动股价上涨。中小投资者也能在相对宽松的资金环境下，更有信心参与股市投资。资金的流入进一步增强了，A，股市场的流动性，使得市场交易更加活跃，股价的波动也更加合理。

政策利好对市场信心的提振作用不可忽视。当投资者感受到政策对经济和股市的支持时，他们的风险偏好会发生积极变化，更愿意持有股票，期待市场的上涨。这种信心的提升，如同星星之火，可以燎原，带动更多的资金流入股市，形成市场的良性循环。

尽管内部政策利好为，A，股市场带来了诸多积极因素，但外部环境的不确定性依然如乌云般笼罩，给市场带来潜在风险。

在全球货币体系中，美元的强势地位一直对其他货币资产产生着重要影响。当前，强势美元的态势仍在延续，这对，A，股市场而言，无疑是一个巨大的挑战。强势美元吸引着全球资金回流美国，使得新兴市场的资金面临分流压力。对于，A，股市场来说，外资的流出可能导致市场资金面紧张，股价面临下行压力。当大量外资撤离，A，股市场时，股票的供求关系发生变化，供大于求，股价自然会受到抑制。

与此同时，美联储降息预期的降温也给，A，股市场带来了冲击。美国经济数据的波动以及就业市场的变化，使得市场对美联储降息的预期逐渐降低。美联储货币政策的调整往往具有全球性的影响力，其降息预期的变化会改变全球资金的流向和市场的风险偏好。当美联储降息预期降温时，投资者对全球经济增长的预期也会随之调整，变得更加谨慎。这种谨慎情绪会传导至，A，股市场，使得投资者在投资决策时更加保守，减少对风险资产的配置，进而影响，A，股市场的走势。

回顾，A，股市场的历史长河，其走势与美联储的加息、降息武术之间，仿佛存在着一根无形的纽带，紧密相连。2022，年，3，月至，2023，年，7，月，美联储开启了单边大幅加息的激进模式。在这一阶段，A，股与港股市场犹如在暴风雨中飘摇的船只，走势持续低迷，股市不断刷新着新低纪录。市场的成交量也明显萎缩，投资者信心遭受重创，整个市场弥漫着悲观的情绪。

时间来到，2024，年，9，月，美联储宣布降息，这一消息犹如一声春雷，打破了市场的沉闷。随后开启的短暂降息周期，给，A，股与港股市场带来了生机与活力。两大市场如久旱逢甘霖般大幅反弹，股价迅速回升，市场成交量显著放大，投资者的热情被重新点燃。从某种程度上来说，这一时期，A，股与港股市场的走势，清晰地反映出其与美联储加息、降息周期之间存在着紧密的关联性。

将历史经验与当下的市场形势相结合，当前，A，股市场正处于一个关键的十字路口。一方面，美联储降息预期的降温以及强势美元的延续，给，A，股市场带来了外部压力；另一方面，国内积极的财政政策和适度宽松的货币政策，又为，A，股市场提供了有力的内部支撑。这内外两种力量相互交织、相互博弈，共同决定着，A，股市场未来的走向。

综合内外部因素，A，股市场是否接近拐点，成为了投资者们最为关心的问题。从内部来看，积极的财政政策和适度宽松的货币政策为市场提供了坚实的基础，政策利好的不断释放，有望吸引更多资金流入，推动市场的反弹。从估值角度而言，当前，A，股市场的估值已处于历史底部区域，投资价值凸显，这也为市场的反转提供了有力的支撑。

然而，外部风险的存在依然不容忽视。强势美元的延续以及美联储降息预期的降温，给，A，股市场带来了较大的压力。在全球经济一体化的背景下，外部环境的变化对，A，股市场的影响愈发显著。

A，股市场正处于一个关键的转折点。尽管面临诸多挑战，但随着内部政策的持续发力以及市场对外部风险的逐渐适应，A，股市场有望在未来一段时间内迎来拐点。投资者应密切关注市场动态，把握投资机会，在风险与机遇并存的市场中，实现资产的稳健增值。