硫酸 | 供需博弈 2023年上半年行情回顾

【导语】：2023年上半年国内硫酸行情稳中走弱、小幅探涨后回落走势，在经历了2022年硫酸行情大幅波动的走势后，整体行情回归平稳。上半年国内均价处近五年低位水平，2023年上半年98%硫酸均价在168元/吨，同比去年下降79.7%。上半年98%酸的最高点出现在3月，3月均价在218元/吨，同比去年下降73.6%；最低点在6月，6月均价在107元/吨，同比去年下降89.4%。

一、2023年上半年硫酸行情回顾

上半年硫酸的价格驱动主要在成本逻辑和供需逻辑间相互转换。成本方面原料硫磺价格低位下探，2023年硫磺上半年均价在1083元/吨，较去年同期下降66.7%。成本支撑乏力，硫酸价格趋势整体向下运行。硫酸价格一季度初延续2022年末趋势，季度中期冬储春耕衔接期小幅下滑，进入3月以来春耕用肥带来支撑，出现2023年上半年第一次上行。

但进入二季度，随春耕结束，下游磷复肥行业产能利用率不断下跌至低位震荡，化工行业亦低迷运行，酸企的集中检修未能提振市场，叠加国际市场需求弱势，中国硫酸及下游产品出口量价均处低位，出口酸企被迫冲击国内市场，国内硫酸市场在二季度末进入上半年低点。

二、成本利润分析

从2023年上半年，冶炼酸、矿石酸、硫磺酸利润均有不同程度收紧，差距逐渐缩小。上半年来硫磺酸的利润始终处于亏损状态，毛利受原料硫磺价格走势影响，整体呈现震荡下行走势。

1-2月，原料硫磺价格呈稳中下行走势，硫酸价格也因国内供应充足、需求弱势、硫酸出口未有提振等因素稳中走弱。两者相比硫磺下行更为明显，导致成本缩减，硫磺酸利润小幅震荡，此时硫磺酸毛利在-23.5%至-56.5%。2月末-4月初，原料硫磺走势呈现小幅回升，成本面的提升，但硫磺酸受制于其余酸制约，价格未能有提振，导致利润的再度下行，硫磺酸毛利在-38.3%%至-20.3%。4月中旬起，硫磺与硫酸同一时间内波动分歧，导致毛利差距较大。上半年利润最低值出现在2023的5月份，毛利在-49.6%，至6月底因成本一度下行，成本缩减情况下，出现上半年利润最高值，毛利在-19.1%。

三、下半年行情预测

预计2023年下半年国内硫酸现货价格小幅震荡为主。供需失衡状态难改，预计硫酸价格的波动在成本与供需之间转换，价格或在100-200元/吨附近震荡。

四、下半年市场心态调研

中国硫酸市场参与者下半年心态调研的结果显示，30%业内人士看涨，20%业内人士看跌，50%业内人士看稳。

30%看涨业者认为：一、后期国内化肥秋季市场启动；二、化肥出口政策的逐步实施，化肥行业开工率预计提升之势；三、下半年仍有部分大型硫酸装置存检修计划，供应短缺或将带来利好；四、下半年国际部分地区硫酸市场需求有所提升。20%看跌业者认为：一、2023年上半年硫酸出口量价较往年均有明显下跌，与2022年上半年同比下跌 55.7%，国际市场未见向好契机，业者对于下半年硫酸出口情况并不看好；二、2023年新增产能在上半年为完全投产，837万吨计划于下半年释放，供应预期增量，导致供需矛盾加剧；三、上半年终端弱势需求情绪已蔓延至下半年，看空情绪弥漫。50%看稳业者认为：一、近年来硫酸下游淡旺季区分存削弱趋势，下半年终端需求走势并不明朗；二、国际市场化肥需求在上半年保持需求低迷的情况下，下半年能否有提振之意尚未可知；三、原料硫磺价格走势不定，大型下游对于综合成本的考虑，生产硫磺制酸还是外采酸犹未可知。

分享 收藏 点赞 在看

即刻获取 新能源行情▼

往期推荐

硫酸 | 国内国际价格低位运行 涨跌两难

硫酸 | 四月中国出口量环比增加27.89%

免责声明：隆众资讯提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户做出的任何决策与隆众资讯无关。

转发分享观点 好看就点在看