雪球攻略“敲了敲”你：敲入了，怎么办？

市场波动，雪球结构产品（自动赎回型期权产品，下称“雪球”或“雪球结构产品”）触发敲入，投资者怎么办？

产品敲入后的三种情景

市场动荡不安，指数起伏不定，雪球产品面临触发敲入的危机，投资者们无不忧心忡忡。然而，需要明确的是，触发敲入并不等同于亏损。以下三个情景将详细阐述雪球产品（自动赎回型期权产品）在敲入后可能出现的情景与结果。

01

距到期时间较长，有概率敲出并获得票息。

假设一个标准75/100型结构雪球目前已经触发了敲出条件，但距离到期还有18个月的时间。如果到期日指数回归到了期初价格，那么投资者将不会遭受任何亏损，并且可以获得合同中约定的年化票息。

* 非实际产品，仅为模拟例举

如果目前持有的雪球产品已经敲入，但距离到期还有较长的时间，投资者应保持冷静，因为市场正处于非理性的低点，随着时间的推移，指数有较大的反弹空间，雪球产品仍有机会敲出。

02

转为指数增强策略产品。

如果雪球产品在敲入后，且到期时挂钩指数未能恢复到期初价格以上，投资者可以选择按照合同约定将雪球策略转换为指数增强策略。在这个阶段，投资者的后续收益和波动将取决于指数未来的走势。投资者可以在开放期自主决定是继续持有还是选择退出。

如果对指数的未来发展仍抱有期待，可以通过延长投资期限来换取更大的操作空间，尽量减少亏损甚至实现扭亏为盈。

03

到期未敲出，产品亏损。

假设一个标准75/100型结构雪球在到期前12个月已经触发了敲出条件，但到期日指数未能回归至期初价格。在这种情况下，投资者将面临亏损，亏损幅度为（期末价格/期初价格-1）*100%。这是产品敲入后三种情景中可能导致投资者发生实际亏损的一种情况。

* 非实际产品，仅为模拟例举

通过以上三个情景的探讨，我们可以看出，虽然雪球产品在市场波动时面临敲入的风险，但并不意味着投资者一定会遭受亏损，即敲入不直接等于亏损。

投资者可以根据自身情况以及市场走势灵活应对，选择合适的策略来降低风险并寻求更好的收益机会。在投资过程中保持冷静和理性，审慎决策，是应对市场风险的关键。

参考文章：

金彩东方，“雪球敲入指南”，2022/5/1.

https://mp.weixin.qq.com/s/G0GaNBO79rHFHvjI-4fgcA

衍选，“关于雪球敲入处理的这3个问题，你一定要知道！”2024-1-22.

https://mp.weixin.qq.com/s/BEEUJIwSmn_3KTFJocUpXw

END

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