一文看懂保险业预定利率的前世今生

近期，有关寿险预定利率下调至3.5%的消息引起了广泛关注。不少优秀的增额终身寿险和年金险产品相继下架，这让一些消费者对现在是否是购买保险的好时机感到疑惑。同时，他们也疑惑当前的预定利率为何是3.5%，过去是怎样的，未来可能会有什么变化。

本文，我们将揭示中国保险行业预定利率的前世今生。

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中国保险业预定利率变迁史

相对于国外而言，中国的保险行业发展时间并不长，但在经历了各种曲折之后逐渐走向成熟。

从预定利率变化的角度来看，中国保险行业的发展可以划分为以下四个阶段：

1）1999年之前，预定利率无限制时期

（图片来自于网络）

在上个世纪80、90年代，随着改革开放的到来，中国的保险业开始快速发展。然而，由于缺乏统一的监管制度，当时的保险公司在设定预定利率方面相对自由。

在那个时期，寿险公司通常将产品的预定利率与银行利率挂钩。在1996年之前，银行的定期存款利率相当高， 最高可达到10.98%。为了与银行竞争，保险公司推出了许多预定利率较高的产品，通常在 8%至10%之间。

然而，正是由于这种高预定利率的设定，导致保险公司在随后的降息周期中遭受了巨大损失。

从1996年开始，央行连续进行了8次降息，使得一年期定期存款利率从 1993年的约10%降至2002年的1.98%。虽然银行损失并不大，因为存款期限较短，但保险公司受到了严重的利差损失影响。由于销售的保险产品往往是长期甚至终身的，降息导致了预定利率与实际投资收益之间的巨大差距。

这一经历让保险公司意识到预定利率的设定应更加谨慎，并需要考虑长期的可持续性和风险管理。随后，中国保险监管机构加强了对预定利率的管理和指导，推动了保险行业的规范发展。

2）1999年-2013年，预定利率不超过2.5%

面对利差损失的问题，预定利率在经历了调整后， 被限定在4%至6.5%的区间内。然而，即使进行了调整，保险公司仍然面临着利差损失的风险。

因此，当时刚成立不久的中国保险监督管理委员会（保监会）紧急发布通知，将寿险保单的预定利率限制在年复利 2.5%以下。这一举措旨在进一步控制预定利率的高风险设定，以保护保险公司和投保人的利益。

这一限制对于保险行业来说具有重要意义，它强调了风险管理和可持续性的重要性，并推动了保险公司在预定利率设定方面更加审慎和合理的考虑。此举也为中国保险行业的稳定发展奠定了基础，并为今后的监管改革奠定了重要的参考。

（来源：银保监会官网）

在此后的14年里，保险预定利率进入了第二个阶段，并持续维持了相同的水平。

随着预定利率的下调，传统型寿险产品的价格大幅上涨。由于预定利率低于银行定期存款和理财产品的收益率，这使得市场竞争力非常低，消费者的购买热情并没有明显增长。

3）2013年至2019年底，预定利率为3.5%和4.025%

2013年，中国步入全面深化改革的新时期，中国银保监会（原保监会）对保险市场进行了费率市场化改革，并发布了 《关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》（简称62号文）。根据该通知， 保险预定利率从2.5%上调至3.5%，而年金险的预定利率允许上调至3.5%的1.15倍，即4.025%。

这一调整旨在适应市场环境的变化，提高保险产品的竞争力，并为保险公司提供更大的发展空间。预定利率的上调为保险行业带来了一定程度的活力，也为消费者提供了更有吸引力的保险选择。

（来源：银保监会官网）

对于消费者而言，这是一个非常好的消息。 预定利率从2.5%提升到3.5%，这意味着购买重疾险的保费会下降，而购买4.025%年金险则意味着保额实实在在地增加了。

同时，保险公司还借鉴了国外的经验，引入了分红险、万能险和投资连结保险等新产品。

4）2019年至今，预定利率为4.025%的年金险产品被叫停

到了2019年，银保监会根据市场发展状况和以往经验，为了避免保险公司再次面临利差损的风险，发布了相关文件， 全面叫停了预定利率为4.025%的年金险产品。同时，养老年金险的预定利率被调整为3.5%。

这一调整旨在平衡保险市场的风险和利益，确保保险公司的可持续发展，并提供更稳健的保险产品给消费者。这也体现了监管部门对于保险行业的关注和监管力度的加强，以确保市场的健康运行和消费者的权益保障。

（来源：银保监会官网）

目前，无论是哪种类型的保险产品，预定利率上限都为3.5%。然而，这一情况可能即将发生变化，我们将会目睹行业的重大变革。

据媒体报道， 2023年4月，监管部门对相关保险公司进行了窗口指导，调研新开发产品的定价利率从3.5%下调至3.0%。虽然目前尚未完全确定，但预定利率的下调几乎已成定局。

这一举措的目的可能是为了进一步平衡保险市场风险，确保保险公司的稳健发展，并为消费者提供更加可靠的保险产品。这也反映了监管部门对于保险行业的积极监管和改革态度，以促进行业的可持续发展和保护消费者的权益。

随着预定利率的调整，保险公司将面临更大的挑战和调整，同时消费者也需要关注和理解这一变化对于自身保险需求和投资规划的影响。

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为什么现在是买保险的好时代？

为什么现在是购买保险的好时机呢？让我们首先来看看银行存款利率的变化。

在过去的30年里，我国的存款基准利率呈现出明显的下降趋势。尽管随着经济形势的变动，存款利率也会有上下波动，但总体上呈现出稳步下降的趋势，这一变化形态可以用飞机着陆来形容。

以一年期存款利率为例：在1990年，存款利率为10.08%；到了1997年下降至5.67%；而到2011年底，已经降至3.50%；到了2015年，年初利率还在2.75%，但到了10月份就下降到1.50%，并且至今仍然保持不变。

（数据来源：央行）

根据目前的趋势，我们未来可能无法避免进入 负利率时代。

近年来，大型银行频繁下调存款利率，存款所带来的利息越来越少，甚至无法与通胀相抗衡。

在这种情况下，增额终身寿险和年金险的优势变得更加明显，它们能够锁定终身的预定利率，有效抵御利率下降的风险。

此外，购买保险也存在着红利期的概念。正如图中所示，一些关键的窗口期可以带来可观的收益。

如果我们能够抓住政策红利期，站在趋势的风口上，就有机会获得可观的收益。然而，一旦错过了这个时机，就再也没有机会了。

（图片来源于网络）

举个例子，在90年代，一些消费者购买了预定利率为 8.8%的产品。虽然这对保险公司来说可能导致利差损失，但对消费者来说非常有利。一旦购买了这样的产品，他们就可以终身享受 8.8%的复利，这可能是史上购买保险获得最大红利的时期之一。

再往后看，当预定利率调整到 4.025%时，许多消费者可能对这个水平不太感兴趣。然而，当监管部门叫停 4.025%产品后，再想购买就不再可能了。有多少人因此错失了这次机会呢？

而现在，我们正处于 3.5%时代，这也是一个非常好的时机。由于利率持续下降的趋势无法改变，为什么我们不在利率相对较高的阶段及时选择能够锁定利率的工具呢？这样我们的财富就能以一种确定性的方式持续增值。

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