上证50ETF期权交易规则及开户条件

上证50ETF期权早在2015年就已经上市交易了，如今已有7年的时间，初入50ETF期权先要了解其交易规则为准基础。其次是开户条件，在证券/期货公司开户都需要满足证券账户内持有50万的可用资金，以及参与交易所制定的等级考试和知识测试等。

一、50ETF期权交易规则的运作管理

1、合约新挂

标的证券新增所需新挂的合约包括认购、认沽，四个到期月份，五个行权价（平值一个、实值两个、虚值两个）组合共40个合约。截止年底时基金分红，还会挂上带A的期权合约。

2、合约加挂：

（1）到期加挂；

（2）波动加挂：实值合约或虚值合约少于2个时，需在下一交易日按行权价格间距依序增挂新行权价格合约；

（3）调整加挂：当标的证券除权除息时，除对原合约进行调整外，将按照标的证券除权除息后价格新挂合约。

3、合约调整：

标的证券除权除息对期权合约调整须维持合约双方的权益不变：合约金额不变，即合约单位*行权价格不变；合约市值与调整前接近。

合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。

调整公式：

新合约单位＝[原合约单位×（1+流通股份变动比例）×除权(息)前一日标的证券收盘价]/[（前一日标的收盘价格-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]

新行权价格＝原行权价格×原合约单位/新合约单位

除权除息日调整后的合约前结算价＝原合约前结算价（或结算参考价）×原合约单位/新合约单位

合约停牌：期权合约和标的现货同步停复牌。

二、交易制度

交易制度：集中竞价交易+做市商制度

交易时间：每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13：00至15:00。其中，9:15至9:25为开盘集合竞价时间，14:57-15:00为收盘集合竞价时间。

行权申报时间：行权日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:30

买卖类型：买入开仓/卖出平仓；卖出开仓/买入平仓；备兑开仓/备兑平仓。

交易指令：限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托等类型。

涨跌幅限制：

认购期权最大涨幅=max｛合约标的前收盘价×0.5％，min [（2×合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价]×10％｝

认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10％

认沽期权最大涨幅=max｛行权价格×0.5％，min [（2×行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]×10％｝

认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10％

最后交易日合约价格不设跌幅限制

熔断机制：

连续竞价交易期间，合约盘中交易价格较最近参考价格上涨或者下跌超过50%，且价格涨跌绝对值大于该合约最小报价单位5倍的，该合约进入3分钟的盘中集合竞价交易阶段；盘中集合竞价交易结束后，合约继续进行连续竞价交易。

最小变动价位：0.0001元人民币

单笔申报最大数量：限价30张，市价30张

开盘价与收盘价：

（1）开盘价为合约第一笔成交价格，通过集合竞价方式产生，不能产生的以连续竞价方式产生；

（2）收盘价为合约最后一笔成交价格，通过集合竞价方式产生，不能产生的以进入该集合竞价阶段前的最后一笔成交价作为收盘价。

结算价：

作为计算期权合约每日日终维持保证金、下一交易日开仓保证金、涨跌停价格等数据的基准，取收盘集合竞价的成交价格。

三、风险控制

保证金制度：

（1）ETF认购期权义务仓开仓保证金＝[合约前结算价+Max（12%×标的前收盘价-认购期权虚值，7%×标的前收盘价）]×合约单位；

（2）ETF认沽期权义务仓开仓保证金＝Min{合约前结算价+Max[12%×标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}×合约单位。

持仓限额制度：

持仓限额包括单个合约品种的权利仓持仓限额、总持仓限额、单日买入开仓限额以及个人投资者持有的权利仓对应的总成交金额限额等。

买入金额限制：

个人投资者持有的买入开仓头寸对应的总成交金额（以下简称“买入金额”），不得超过下述金额中较高者：

（1）该投资者托管在指定交易的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）的10%；

（2）该投资者证券账户过去6个月日均持有沪市证券市值的20%。

总规模限制：

合约标的为交易所交易基金的，单个合约品种相同到期月份的未平仓认购期权，所对应的合约标的总数达到或者超过该交易所交易基金流通总量（以上交所交易系统数据为准）的75% 。