核心观点 证券行业对于融资的需求很大程度上受政策指引方向、融资政策支持力度、业务发展规模、监管考核影响。2012-2021年，证券公司总资产头部集中（CR5）度提升，但净资产、净资本集中度有所下降，或反映出中小券商在差异化、精品化发展思路下，积极补充资本。 近年来券商外部评级中枢明显上移，带动各品种加权发行利率均整体下行，收益率亦同步走低。由于券商次级债的条款设置相对灵活...

发布时间：2025-11-06 浏览量：1