短期：消费复苏终有时，利润弹性有待释放 疫情影响下居民可支配收入增速放缓，消费者信心处于低位，22H2 线下客流仅有 19 年 60%水平，百货22Q2 盈利状况触底。 下半年各地加紧出台促消费政策，Q4 是全年的消费旺季，短期来看，随着促消费政策落地显效，消费市场有望回暖，全年有望实现平稳恢复。百货公司盈利能力在 22Q2 触底之后有望边际改善。 中长期：资本与流量退潮，竞争回归本源 ...

发布时间：2025-11-07 浏览量：1