文 丨明 明FICC研究团队 核心观点 跨季资金面扰动后，信用市场结构性“资产荒”格局再现，同时在6月经济数据表现不佳的背景下，市场对于增量宽货币政策仍有期待，而信用利差经历了调整后似乎具有再次下行的空间，金融次级债或能再次成为机构关注的“香饽饽”。细分板块之下，银行二永债具有良好的流动性优势，保险次级债具有优厚的票息优势，而券商次级债表现似乎相对“平庸”。我们通过回顾券商次级债的演变之路...

发布时间：2025-11-07 浏览量：3

来源：兴证固收研究 作者：黄伟平 吴鹏 杨雪芳 投资要点 供给端：为满足监管要求未来发行可能放量，首单获批永续债发行“在路上” 本文所指的保险公司次级债，既包括2015年以前发行的保险公司次级定期债务，也包括2015年以来发行的保险公司资本补充债券。当前发行的保险公司次级债主要可以用来补充附属资本；可以补充核心资本的保险永续债还尚无发行。 从发行趋势来看，保险公司次级债的发行与监管政策息息相关...

发布时间：2025-11-07 浏览量：4